Пороховая бочка стейблкойнов: ликвидность, о которой никто не говорит

На этой неделе мое внимание привлек график доли стейблкойнов в общей капитализации крипторынка (белая линия) в сравнении с ценой BTC (зелено-красная линия). Белая кривая показывает, когда процентная доля стейблкойнов — таких как Tether, USDC и DAI — росла или снижалась по отношению к BTC за последние годы.

На начало недели их стоимость составляет почти 130 миллиардов долларов. Эта цифра выросла более чем в 2600 раз всего за 4 года!

Доля стейблкойнов в общей капитализации крипторынка

Чтобы показать, почему текущий объем капитала, размещенного в стейблкойнах, может оказать взрывное влияние на цену BTC, я собрал несколько примеров и обнаружил довольно явный паттерн…

Но сначала немного об истории стейблкойнов (я буду краток).

Начало

Рост стейблкойнов за последние пять лет можно разделить на четыре периода.

Время до 2014 года в этом контексте можно назвать скорее «доисторическим»: стейблкойнов тогда не существовало вовсе. А если и были, то о них сейчас известно не так много.

Это означает, что для покупки биткойна необходимо было совершать операции с реальными долларами. Зачастую это требовало времязатратных банковских транзакций в реальных долларах с весьма сомнительными контрагентами. Альтернативным способом заработать криптовалюты был майнинг.

Это напоминало покупку золотых монет по частному объявлению, только хуже. На Западе для покупки BTC можно было использовать доллары Liberty Reserve — после 3-5 дней ожидания расчета по сделке. Это была зарегистрированная в Коста-Рике платежная система, работавшая без какой-либо идентификации пользователей.

Второй период — своего «древняя история»: с 2014 по 2017 год. Стейблкойны только начали появляться, а процесс покупки и продажи биткойна всё ещё довольно сильно отличался от сегодняшнего опыта. Стейблкойны почти не использовались и не пользовались доверием. В этих токенах не хранились каких-либо значимых денежных сумм.

И только в конце 2017 года ситуация изменилась. Этот третий этап роста стейблкойнов можно увидеть на графике ниже. В 2018 году долларовые стейблкойны начали становиться высоколиквидной торговой парой к BTC. Это означало, пользователи стали больше доверять стейблкойнам при падении цены BTC. Белая стрелка показывает, как это положило начало росту рыночной доли стейблкойнов.

Это привело к 12-кратному их росту менее чем за год, поскольку всё большее число криптоактивов начали торговаться против стейблкойнов. Пары альткойнов к ETH или ETH/BTC начали отходить на второй план. Многие из ведущих альткойнов стали торговаться к стейблкойнам и число таких монет росло.

Рост был настолько устойчивым, что продолжился даже на сложном «крабовом» рынке во второй половине 2018 года, когда BTC долгое время торговался в боковом тренде.

Четвертый период связан с появлением DeFi летом 2020 года. Можно благодарить за это начало «доходного фермерства» (DeFi-фарминга). Внезапно экспозиция на цифровой эквивалент доллара стала не просто вопросом предпочтения, но требованием для использования ончейн-решений с DeFi. Эти события привели к тому, что к сегодняшнему дню доминирование стейблкойнов достигло почти 20%.

Паттерн

Взглянув на этот график целиком, мы увидим, что цена BTC и коэффициент доминирования стейблкойнов имеют очевидную обратную корреляцию с 2018 года. То есть когда один падает, другой растет, и наоборот.

На следующем графике ниже красными стрелками показаны эпизоды крупных падений цены. И каждое из них происходит синхронно с крупными подъемами в индексе доминирования стейблкойнов, что, в общем, и неудивительно.

Самая высокая белая стрелка показывает подъем коэффициента до нового максимума в июне этого года, по сравнению с которым показатели 2018 едва различимы на графике. Что еще важнее, это показывает нам, что очень большая часть продавцов 2022 года, не ушла с рынка в фиатные банковские счета, а держат свои деньги в стейблкойнах… И это выглядит как огромная пороховая бочка.

Чтобы лучше понять, почему так, вот примеры прошлых случаев, когда цена BTC росла на фоне снижения доминирования стейблкойнов. Каждое крупное ралли в BTC с 2017 года создавало вакуум в ликвидности стейблкойнов. Зелеными стрелками показаны предыдущие случаи роста цены на фоне падения предложения стейблкойнов.

Это говорит о том, что следующий бычий тренд начнется с конвертацией стейблкойнов обратно в BTC. Не будет никакого трехдневного ожидания банковской транзакции при вводе средств на крипторынок. И нынешний стремительный рост стейблкойнов может в конечном счете привести к высвобождению на рынок огромной покупательной способности, когда и если BTC достигнет достаточно привлекательных ценовых уровней.

Конечно, это не означает, что ситуация внезапно изменится завтра или послезавтра. Рынок по-прежнему нуждается в увеличении спроса. Но когда и если рост спроса произойдет, то уже сейчас в криптовалютной экосистеме находится более ста тридцати миллиардов не инвестированных долларов. Особенно на Ethereum.

И всего одной искры может хватить, чтобы превратить их в мгновенную покупательную способность. Но что в конечном счете станет катализатором для такой искры, я понятия не имею. Хотя постфактум это наверняка будет казаться таким очевидным…

 

БитНовости отказываются от ответственности за любые инвестиционные рекомендации, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают исключительно личное мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, сопряжены с риском потери инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете инвестиционные решения взвешенно, ответственно и на свой страх и риск.

На основе источника

Источник: bitnovosti.com

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Аналитика

Сколько энергии будет потреблять Биткойн в будущем?

Расчет изменения энергопотребления Биткойна до 2040 года. Станет ли оно настолько большим, что Биткойн не сможет масштабироваться, или, наоборот, окажется слишком низким, чтобы обеспечивать безопасность системы? Или, может быть, какой-то средний вариант? Отчет от Arcane Research. Дискуссия вокруг энергопотребления Биткойна почти полностью сосредоточена на его текущем энергопотреблении, при этом мало внимания уделяется тому, как оно […]

Читать дальше
Аналитика

Станет ли ETH ценной бумагой после The Merge?

Американский профессор права обращает внимание на то, что после перехода на proof-of-stake вплотную подводит ETH к соответствию критериям Хоуи. Предстоящее обновление Ethereum может сделать второй по величине блокчейн экологичнее, быстрее и дешевле. Однако профессор права из Джорджтаунского университета считает, что это также может добавить головной боли регуляторам, сделав ETH ценной бумагой в соответствии с законодательством […]

Читать дальше
Аналитика

Красота по-японски: живи как самурай, умри как самурай

Мир стремительно меняется и уже завтра технологии станут управлять вашей жизнью. Уже сегодня они имеют над вами огромную власть. Многие, видимо, не замечают этого. Если всё ваше благополучие зависит исключительно от состояния банковского или биржевого баланса – вам стоит задуматься, что произойдёт, если этих средств вдруг не станет. В любой момент ваши накопления могут быть […]

Читать дальше