Курс биткоина впервые за 280 дней поднялся выше средней себестоимости майнинга на уровне $85 000 за монету. Если цена закрепится выше, риск вынужденных продаж активов со стороны добытчиков первой криптовалюты снизится, заявили аналитики банка JPMorgan.
Себестоимость добычи исторически служила для биткоина своего рода мягкой нижней границей цены, объясняют банковские эксперты. Когда рыночная цена долго остается ниже этого уровня, часть майнеров с более высокими расходами становится убыточной. Им приходится активнее продавать добытые монеты, отключать оборудование или полностью уходить с рынка.
Период убыточного майнинга оказался необычно продолжительным, обратили внимание в JPMorgan. Сопоставимая ситуация наблюдалась в 2018 году, когда биткоин торговался ниже себестоимости добычи около 224 дней. Все последние месяцы 2026 года майнинговые компании пытались сократить расходы: перевозили оборудование в регионы с более дешевой электроэнергией, продавали старые установки и временно останавливали часть мощностей.
В JPMorgan недавний рост котировок выше $85 000 связали в том числе с закрытием инвесторами медвежьих позиций — после того, как Сенат США отклонил законопроект о регулировании крипторынка CLARITY.
Параллельно хешрейт сети снизился примерно на 19% от октябрьского максимума, а сложность майнинга — примерно на 15%. Публичные компании одновременно сокращают планы по наращиванию вычислительных мощностей, поскольку часть инфраструктуры переводится под задачи искусственного интеллекта. ИИ-операторы готовы платить более высокую цену за электроэнергию и оборудованные дата-центров, а доход от таких контрактов обычно стабильнее майнинга. JPMorgan ожидает, что переход части мощностей под нужны в ИИ замедлит дальнейший рост себестоимости добычи биткоина и одновременно снизит риск чрезмерной концентрации хешрейта у крупнейших публичных майнеров.
Ранее аналитики американской инвесткомпании VanEck заявили, что в ближайшие годы главным фактором оценки майнинговых компаний станет не объем добычи биткоина, а их способность развивать инфраструктуру для искусственного интеллекта.
