Ожидается, что обновление Uniswap V3 сделает AMM гораздо более привлекательным для трейдеров криптовалют и фондов.
Децентрализованная биржа, которая появилась на Ethereum в конце 2018 года, в настоящее время является четвертым по величине децентрализованным финансовым (DeFi) приложением на этом блокчейне, по рейтингу DeFi Pulse, с 7 миллиардами долларов США в активах. Согласно собственной статистике, за последние 24 часа Uniswap V2 заработал 1,6 миллиарда долларов в объеме торговли.
Компания, стоящая за протоколом Uniswap, объявила, что V3 появится в конце марта, и теперь AMM развертывает ее в середине бычьего рынка, который подтолкнул эфир до рекордных максимумов.
Что нового?
“Uniswap v3 – это большой шаг вперед для протокола”, – написал Питер Джонсон из Jump Capital. «Увеличение гибкости, которую он предоставляет маркет-мейкерам в отношении того, как они поставляют ликвидность в протокол, делает его более привлекательным и должно сделать торговлю на Uniswap более эффективной для трейдеров».
Jump Capital – это венчурное подразделение, запущенное директорами Jump Trading, влиятельной высокочастотной и алгоритмической торговой фирмы, основанной в 1999 году. Главным нововведением в этой новой версии является то, что компания называет «концентрированной ликвидностью».
Концентрированная ликвидность делает базовую функциональность AMM более эффективной для всех пользователей. Базовый AMM позволяет участникам рынка депонировать два токена в любой данный пул ликвидности. Затем каждый пул предлагает цену на оба токена. Эта цена определяется просто соотношением двух токенов.
Когда трейдеры покупают или продают токены из пулов AMM, они платят очень небольшую комиссию за каждую сделку. Затем эта плата распределяется между всеми вкладчиками пула на пропорциональной основе.
Например, если в пуле 100 DAI с 100 USDC то 1 DAI стоит 1 USDC и наоборот. Эти рынки зависят от арбитров, которые будут торговать ими обратно в соответствии с рынком, когда эта простая система выходит из строя. Однако такой подход оставляет большую часть ликвидности фактически непригодной для использования, потому что если бы кто-то попытался купить 70 USDC из пула Uniswap выше, это бы сбило среднюю цену за торговый путь выше рыночной цены. Так что никто никогда бы там не сделал такую крупную сделку.
Концентрированная ликвидность позволяет лицу, кредитующему средства пулу, поставщику ликвидности или LP, определить диапазон, в котором будут торговаться его депозиты. Они могут внести 100 USDC и 100 DAI, но с оговоркой, что их USDC никогда не будет торговать менее чем за 0,99 DAI и никогда не более 1,01 DAI. В этом случае кто-то может купить 100 USDC и заплатить примерно по 1 DAI каждый.
Богатые инвесторы
Большинство людей в DeFi согласны с тем, что новая версия Uniswap заманит больше «китовых» инвесторов. Это также умное решение проблемы «непостоянных потерь», постоянного медведя-жучка для поставщиков ликвидности для AMM. В классическом AMM поставщик ликвидности может потерять деньги в течение более коротких периодов времени, когда один токен в пуле из двух получает слишком большую выгоду по сравнению с другим.
Bancor и THORChain обеспечивают страхование от непостоянных убытков. Однако с Uniswap v3 поставщик ликвидности может просто не позволить своим депозитам торговаться в диапазонах, где произойдет непостоянный ущерб. Новая версия также позволяет вкладчикам определять различные комиссии за торговлю, что должно сделать более привлекательным предоставление ликвидности менее часто торгуемых токенов.
Протокол Uniswap регулируется маркером управления UNI. UNI торгуется на момент написания этой статьи по цене 42,88 долл. США по сравнению с 4,74 долл. США в январе.
