Биткойн движется в ногу с доходностью казначейских облигаций?!

Мировые финансовые рынки внимательно следят за тем, что ФРС собирается делать с процентными ставками в ближайшее время. Основываясь на последнем заседании Комитета по операциям на открытом рынке, председатель ФРС Джером Пауэлл дал понять, что ФРС, скорее всего, будет повышать процентные ставки примерно три раза в 2022 году.

В рамках текущего обзора мы не будем обсуждать, действительно ли ФРС повысит процентные ставки или нет, а обсудим, что может произойти, если они будут повышены. Общий консенсус заключается в том, что динамично растущие акции, рисковые активы и другие крупные компании будут продаваться, когда это произойдёт. Как известно любому изучающему историю, такое уже было раньше.

@rabois: Удивительно, но многие журналисты и специалисты в области технологий, похоже, не знают, что непосредственной причиной краха “интернет-пузыря” был Гринспен/ повышение процентных ставок ФРС.

История не всегда повторяется. Хотя это определённо имеет место. Ожидания Keith Rabois разделяет большая часть инвестиционного сообщества, особенно те, кто понимает суть процентных ставок и их связь с рисковыми активами.

@rabois: @tbr90 @davidiach право на ясность, Мой прогноз заключается в том, что технологические рынки рухнут не позднее второго повышения процентной ставки.

Итак, если мы исходим из предположения, что рисковые активы ждёт распродажа, когда ФРС повысит процентные ставки, следует ли ожидать, что биткойн постигнет та же участь? Никто этого пока не знает.

Преобладающее единодушное мнение состоит в том, что биткойн является рисковым активом. Он имеет обратную зависимость от процентных ставок. Когда центральные банки и политики манипулируют снижением процентных ставок и закачивают на рынок триллионы долларов, биткойн должен расти.

В последние 1,5–2 года наблюдалось снижение процентных ставок и вливание в экономику триллионов долларов, а также рост цены биткойна на сотни процентов. Но что если рост цены биткойна в меньшей степени связан с процентными ставками и количественным смягчением? Что если рост цен биткойна был больше связан с халвингом в мае 2020 года?

Обратная корреляция между технологическими акциями и доходностью казначейских облигаций происходит именно так, как мы ожидаем. Доходность облигаций растёт, а рисковые активы распродаются. И наоборот: доходность облигаций снижается, рисковые активы растут.

@CalebFranzen: В качестве примера нормальной корреляции приведём динамику между фьючерсами Nasdaq-100 и доходностью 10-летних казначейских облигаций. Как мы видим, текущая стоимость акций технологических компаний имеет обратную корреляцию с доходностью облигаций! Это именно то, что мы ожидаем увидеть:

Доходность облигаций ↑ Рисковые активы ↓

Доходность облигаций ↓ Рисковые активы ↑

Однако обратная зависимость — это не то, что мы наблюдаем между биткойном и доходностью казначейских облигаций. На самом деле мы видим прямо противоположное. Цена биткойна, похоже, движется в ногу с доходностью казначейских облигаций.

@CalebFranzen: Корреляция между биткойном (свечи) и 10-летними казначейскими облигациями (бирюзовый цвет на графике) с середины 2020 года является сверхъестественной. Идеальное совпадение, и ведь эти количественные соотношения не обсуждаются. Потребуется ли дальнейшее повышение ставок для продолжения бычьей динамики?

@CalebFranzen: @APompliano @PrestonPysh @danheld @saifedean @RaoulGMI @WClementeIII @DylanLeClair_ @nic__carter @DefiRy_OCoinell @real_vijay @gladstein @Blockworks_ Прямая корреляция между BTC и доходностью 10-летних казначейских облигаций остаётся актуальной. Это не та динамика, которую мы обычно наблюдаем между рисковыми активами и доходностью облигаций. Как правило, они имеют обратную корреляцию, а не прямую. Биткойн является инструментом защиты от инфляции.

Итак, если текущая краткосрочная тенденция сохранится, что это будет означать для биткойна? Опять же, никто не знает этого наверняка. Но было бы очень интересно, если бы преобладающее консенсусное мнение оказалось неправильным, и биткойн действительно выиграл бы от повышения процентных ставок. Это разрушило бы те рамки, через которые многие смотрят на цифровую валюту.

Caleb Franzen подробно излагает здесь:

@CalebFranzen: Моя точка зрения в прошлом году, которую поддержали многие быки, заключалась в том, что низкие ставки и монетарные стимулы являлись чрезвычайно оптимистичными для BTC. Теперь мы должны противостоять идее о том, что более высокие номинальные ставки являются позитивным признаком. Учитывая продолжающееся сокращение и подъём, ожидаемый в 2022 году, является ли это бычьей предпосылкой?

@CalebFranzen: Это может быть доказательством того, что биткойн является средством защиты от инфляции больше, чем что-либо другое. Если инфляция в 2022 году продолжит расти, ожидаемые действия ФРС по ускорению процесса сокращения и повышения ставок, скорее всего, приведут к более быстрому росту ставок.

@CalebFranzen: Формула чистой приведённой стоимости учит нас, что, при прочих равных условиях:

облигации ↑ цены активов ↓

облигации ↓ цены активов ↑

Однако, основываясь на корреляции между биткойном и казначейскими облигациями, представляется, что мы могли бы увидеть:

облигации ↑ биткойн ↑

облигации ↓ биткойн ↓

Так почему же идея о том, что биткойн и доходность казначейских облигаций растут вместе, потенциально может быть правдой? Одна из идей заключается в том, что некоторые люди действительно считают биткойн своей резервной валютой. Они рассматривают дешёвый капитал по низким ставкам как путь к заимствованию денег и инвестициям, которые могли бы принести им больше BTC. Если бы ставки выросли, рисковые активы были бы распроданы, и эти люди вернулись бы в свой актив-убежище — в биткойн.

Это может показаться безумием для толпы старожилов Уолл-стрит, однако число молодых людей, рассматривающих цифровую валюту как актив-убежище в своём портфеле, растёт. Весь смысл инвестирования во что-либо, кроме биткойна, состоит в том, чтобы обогнать биткойн и в конечном итоге конвертироваться в него обратно. Очевидно, что если вы хороший инвестор, то сможете увеличить количество BTC. Если плохой, то у вас в итоге будет меньше BTC. Это новое соотношение риска и доходности, которое используют многие молодые люди.

В конечном итоге никто из нас не знает, что ФРС планирует сделать в 2022 году. А также неизвестно, как отреагирует каждый отдельный актив. Однако если мы увидим, что биткойн движется в одну сторону с процентными ставками, я полагаю, что совершенно новый круг инвесторов начнёт обращать на него внимание. Кому не нужен актив, который движется вместе с процентными ставками, но при этом обеспечивает существенно более высокие темпы роста?

Следите за взаимосвязью между рисковыми активами, биткойном и доходностью казначейских облигаций. Вероятно, мы многому научимся в течение следующих 12 месяцев. Этому стоит научиться вне зависимости от того, что в итоге произойдёт.

 

БитНовости отказываются от ответственности за любые инвестиционные рекомендации, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают исключительно личное мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, сопряжены с риском потери инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете инвестиционные решения взвешенно, ответственно и на свой страх и риск.

Источник: bitnovosti.com

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Майнинг

NFT группы Nirvana будут выпущены 20 февраля

20 фeвpaля кoмпaния Pop Legendz пpoвeдёт aукциoн пo пpoдaжe NFT Nirvana. Topгoвля тoкeнaми пpиуpoчeнa кo дню poждeния лидepa poк-гpуппы Kуpтa Koбeйнa. Pop Legendz выпуcтилa тoкeны c фoтoгpaфиями, кoтopыe были cдeлaны вo вpeмя кoнцepтa музыкaнтoв в Филaдeльфии в 1991 гoду. Koллeкция NFT cocтoит из чёpнo-бeлыx cнимкoв и цвeтныx изoбpaжeний в пcиxoдeличecкoм cтилe. Cтapтoвaя cтoимocть мoнeт c […]

Читать дальше
Майнинг

Госдума РФ критикует ЦБ за инициативу по запрету криптовалют

В правительстве, Госдуме и силовых ведомствах не поддержали позицию ЦБ РФ в отношении криптовалют. Об этом «Ленте.ру» заявили глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков и первый зампред комитета по безопасности и противодействию коррупции Андрей Луговой. По их словам, среди членов рабочей группы, разрабатывающей регулирование обращения цифровых активов в РФ, ни один из органов власти не выступает за […]

Читать дальше
Майнинг

Tether вернул клиентам 87 миллионов «утерянных» USDT

Эмитент стейблкойнов полностью компенсировал пользователям все ошибочные транзакции в USDT с 2014 года. При этом за возврат взимается комиссия от $1000. Технический директор Tether Паоло Ардоино (Paolo Ardoino) уточнил, что пользователям были возвращены все активы в долларах США, которые они отправили по ошибке, с момента запуска USDT. «Некоторые пользователи совершают ошибки при отправке токенов в […]

Читать дальше