Доля акций, торгующихся выше своей 50-дневной средней, упала до 21% — это уровень мартовского минимума. Несмотря на это Кэти Стоктон из Fairlead Strategies выделила три сигнала, которые могли бы сделать ее взгляд на рынок акций США еще более медвежьим.
По словам Стоктон, ключевые уровни поддержки пока стабильны, а бумаги производителей чипов сформировали локальное дно в прошлую пятницу. Тем не менее, текущую ситуацию на площадках она называет достаточно хрупкой.
Устойчивость роста на узком рынке
Ширина рынка показывает, сколько акций участвует в общем движении. В эфире программы CNBC «Squawk Box» Стоктон отметила, что вовлеченных компаний стало меньше, хотя графики продолжают сигнализировать о бычьем цикле.
«Сейчас нельзя спорить с наличием бычьего цикла», — отметила она в интервью CBNC.
Индекс производителей микросхем Philadelphia Semiconductor Index (SOX) на прошлой неделе потерял 11,4% — падение в сегменте чипов стало крупнейшим с апреля 2025 года.
По оценке инвестиционного банка BTIG, нисходящий тренд в секторе может затянуться до 2027 года.
Три признака, которые усилили бы медвежий сценарий для Кэти Стоктон
Стоктон выделяет три риска.
Первый — если уровень поддержки сразу по многим отдельным акциям будет сломан.
Второй — расширение кредитных спредов, то есть увеличение доходности, которую инвесторы требуют за владение более рискованными корпоративными облигациями. Она замечает определенное напряжение, но считает его пока недостаточным для перехода в фазу медвежьего рынка.
Третий — явный прорыв индекса волатильности Cboe Volatility Index (VIX), известного как индикатор страха Уолл-стрит. Здесь она отслеживает сопротивление, например, в районе 200-дневной скользящей средней.
CoreWeave предоставляет мощности для вычислений на базе ИИ и финансирует дата-центры за счет долга, из-за чего компания стала наглядным примером для анализа кредитного риска. После падения ее акций примерно на 16% 14 октября инвесторы требовали около 14,8% доходности по облигациям с погашением в 2032 году. Однако Стоктон по-прежнему считает напряженность локальной, а не системной.
Стоктон также ожидает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США застрянет на уровне около 5,25% на несколько недель, а затем продолжит рост. По данным Freddie Mac, 30-летняя ипотечная ставка составила 7,40% на 15 октября против 6,95% месяцем ранее, 17 сентября.
Риски выходят за рамки одной компании. Данные London Stock Exchange Group показывают, что Alphabet, Amazon, Meta и Oracle разместили облигаций на сумму более $228 млрд к 13 октября.
Более широкие спреды проверят устойчивость этого финансирования. Джереми Сигел из WisdomTree предупредил о возможном падении Nasdaq — до 30%, если расходы на искусственный интеллект не оправдают ожиданий.
