Чрезмерная долговая нагрузка и чрезмерное кредитное воздействие биткоина уже с февраля обрушили акции MicroStrategy более чем на 63%. Тем не менее, компания бизнес-аналитики проигнорировала риски своих оценок, и теперь она хочет взять больше долгов и купить биткоин.
7 июня MicroStrategy объявила, что она «намерена привлечь сумму обеспеченных облигаций в частном предложении на 400 миллионов долларов США для приобретения дополнительных биткоинов». Компания уже владеет более 92 000 BTC на сумму около 3,31 миллиарда долларов США по текущим обменным курсам — почти в 1,5 раза больше ее основных инвестиций.
MSTR упал на 2,17% до 469,29 долл. США на акцию после первого звонка Нью-Йоркской фондовой биржи 7 июня. На своем максимуме с начала года он переходил из рук в руки за 1135 долларов.
Не зарабатывая деньги
В предыдущих заявлениях MicroStrategy уточнила, что она создает портфель Bitcoin в качестве страхового полиса против продолжающейся девальвации основных мировых валют. Но своими покупками компания эффективно защитила себя не только от падения доллара США. Вот подсказка: убыточные направления бизнеса.
Взгляд на альтернативные активы MicroStrategy также показывает, что компания слишком склоняется к биткоин, при этом на недвижимость приходится менее 0,2% от общего объема инвестиций. Его последний квартальный отчет также показывает более слабый баланс по состоянию на 31 марта с соотношением долга к собственному капиталу 4,55 – значительная долговая нагрузка в 1,66 миллиарда долларов США при оценке собственного капитала в 0,37 миллиарда долларов США.
Это особенно рискованно, когда учитывается волатильность цен биткоин. MicroStrategy не генерирует достаточный доход для обслуживания своей долговой нагрузки, и в этом чрезвычайно полагается на прибыль биткоин. Вдобавок к этому, теперь он хочет собрать еще 300 миллионов долларов. Хуан Де Ла Хос, стратег биржевого фонда, опасается, что MicroStrategy рискует стать неплатежеспособным, если биткоин упадет более чем на 50% в будущем, отметив массовое снижение флагманской криптовалюты в 2014 и 2018 годах. Аналитик добавил, что MicroStrategy, скорее всего, ликвидирует свои активы Bitcoin, чтобы избежать неплатежеспособности.
Хос добавил, что он не будет инвестировать в криптовалюты через кредитное плечо, ни инвестировать в компанию, которая это сделала, намекая на его чрезвычайно медвежьи перспективы для MicroStrategy и Bitcoin.
Это просто слишком рискованно, вы можете потерять все это, и я бы предпочел не рисковать этим.
