• bitcoinBitcoin (BTC) $ 61,933.00
  • ethereumEthereum (ETH) $ 3,837.76
  • binance-coinBinance Coin (BNB) $ 471.40
  • tetherTether (USDT) $ 0.999980
  • cardanoCardano (ADA) $ 2.15
  • xrpXRP (XRP) $ 1.10
  • solanaSolana (SOL) $ 157.94
  • polkadotPolkadot (DOT) $ 42.40
  • dogecoinDogecoin (DOGE) $ 0.260012
  • usd-coinUSD Coin (USDC) $ 1.00
  • terra-lunaTerra (LUNA) $ 36.37
  • shiba-inuShiba Inu (SHIB) $ 0.000027
  • uniswapUniswap (UNI) $ 25.81
  • wrapped-bitcoinWrapped Bitcoin (WBTC) $ 62,054.00
  • binance-usdBinance USD (BUSD) $ 1.00
  • litecoinLitecoin (LTC) $ 184.43
  • avalanche-2Avalanche (AVAX) $ 55.15
  • chainlinkChainlink (LINK) $ 26.20
  • bitcoin-cashBitcoin Cash (BCH) $ 615.49
  • algorandAlgorand (ALGO) $ 1.76
  • matic-networkPolygon (MATIC) $ 1.55
  • stellarStellar (XLM) $ 0.391251
  • cosmosCosmos (ATOM) $ 32.04
  • vechainVeChain (VET) $ 0.120732
  • internet-computerInternet Computer (ICP) $ 43.73
  • axie-infinityAxie Infinity (AXS) $ 122.70
  • filecoinFilecoin (FIL) $ 63.40
  • tronTRON (TRX) $ 0.098598
  • daiDai (DAI) $ 1.00
  • ethereum-classicEthereum Classic (ETC) $ 53.38
  • ftx-tokenFTX Token (FTT) $ 55.27
  • compound-ethercETH (CETH) $ 77.19
  • theta-tokenTheta Network (THETA) $ 5.98
  • tezosTezos (XTZ) $ 6.58
  • fantomFantom (FTM) $ 2.19
  • staked-etherLido Staked Ether (STETH) $ 3,823.60
  • hedera-hashgraphHedera (HBAR) $ 0.354794
  • crypto-com-chainCrypto.com Coin (CRO) $ 0.186474
  • pancakeswap-tokenPancakeSwap (CAKE) $ 19.74
  • moneroMonero (XMR) $ 260.33
  • elrond-erd-2Elrond (EGLD) $ 233.51
  • flowFlow (FLOW) $ 14.97
  • eosEOS (EOS) $ 4.54
  • okbOKB (OKB) $ 16.12
  • cdaicDAI (CDAI) $ 0.021729
  • klay-tokenKlaytn (KLAY) $ 1.62
  • nearNear (NEAR) $ 7.87
  • quant-networkQuant (QNT) $ 297.43
  • aaveAave (AAVE) $ 299.57
  • the-graphThe Graph (GRT) $ 0.783074
  • ecasheCash (XEC) $ 0.000200
  • compound-usd-coincUSDC (CUSDC) $ 0.022327
  • iotaIOTA (MIOTA) $ 1.23
  • bitcoin-svBitcoin SV (BSV) $ 169.12
  • kusamaKusama (KSM) $ 349.42
  • bitcoin-cash-abc-2Bitcoin Cash ABC (BCHA) $ 162.98
  • neoNEO (NEO) $ 43.26
  • wavesWaves (WAVES) $ 28.67
  • terrausdTerraUSD (UST) $ 0.999308
  • leo-tokenLEO Token (LEO) $ 2.85
  • blockstackStacks (STX) $ 2.55
  • arweaveArweave (AR) $ 50.36
  • huobi-btcHuobi BTC (HBTC) $ 62,145.00
  • bittorrent-2BitTorrent (BTT) $ 0.003610
  • celsius-degree-tokenCelsius Network (CEL) $ 5.59
  • harmonyHarmony (ONE) $ 0.220402
  • amp-tokenAmp (AMP) $ 0.048410
  • olympusOlympus (OHM) $ 818.48
  • makerMaker (MKR) $ 2,510.02
  • sushiSushi (SUSHI) $ 11.13
  • heliumHelium (HNT) $ 21.63
  • thorchainTHORChain (RUNE) $ 7.92
  • celoCelo (CELO) $ 6.11
  • omisegoOMG Network (OMG) $ 14.08
  • dashDash (DASH) $ 189.28
  • compound-governance-tokenCompound (COMP) $ 309.15
  • chilizChiliz (CHZ) $ 0.317921
  • magic-internet-moneyMagic Internet Money (MIM) $ 1.00
  • havvenSynthetix Network Token (SNX) $ 9.49
  • holotokenHolo (HOT) $ 0.009336
  • zcashZcash (ZEC) $ 137.77
  • decredDecred (DCR) $ 115.79
  • ecomiECOMI (OMI) $ 0.007070
  • theta-fuelTheta Fuel (TFUEL) $ 0.281354
  • nemNEM (XEM) $ 0.168586
  • enjincoinEnjin Coin (ENJ) $ 1.62
  • iconICON (ICX) $ 2.05
  • spell-tokenSpell Token (SPELL) $ 0.018629
  • xdce-crowd-saleXDC Network (XDC) $ 0.107118
  • true-usdTrueUSD (TUSD) $ 1.00
  • qtumQtum (QTUM) $ 12.43
  • yearn-financeyearn.finance (YFI) $ 34,537.00
  • huobi-tokenHuobi Token (HT) $ 7.49
  • bitcoin-goldBitcoin Gold (BTG) $ 68.76
  • zilliqaZilliqa (ZIL) $ 0.093753
  • telcoinTelcoin (TEL) $ 0.020372
  • dydxdYdX (DYDX) $ 20.56
  • iostokenIOST (IOST) $ 0.050667
  • mina-protocolMina Protocol (MINA) $ 4.13
  • curve-dao-tokenCurve DAO Token (CRV) $ 2.81

Инвестиционный кейс для биткойна от Энтони Помплиано

0 1

Инвестиционный кейс для биткойна от Энтони Помплиано

На фоне беспрецедентной макроэкономической ситуации Энтони Помплиано, сооснователь хедж-фонда Morgan Creek Digital, обратился к инвесторам и подписчикам со следующим письмом.

ФРС снизила процентную ставку до 0% и не планирует ее повышать в обозримом будущем. Многочисленные пакеты стимулирующих мер, принятых с начала этого года в рамках политики количественного смягчения, в общей сложности превысили 3 триллиона долларов. На подходе еще 2 триллиона долларов вливаний. Баланс Федрезерва с начала года увеличился на 75%. Хотя существует сильный аргумент о том, количественное смягчение не приведет к росту инфляции по причине сложившейся дефляционной среды, ФРС тем не менее публично отказалась от поддержки 2% уровня инфляции.

Средний инвестор боится инфляции прямо сейчас, независимо от того, наблюдаем мы ее уже в реальности или нет. Этот страх стал причиной притока капитала в активы, хеджирующие риски инфляции: золото, биткойн, недвижимость и т. д. Манипуляции ценами на активы со стороны ФРС, в сочетании со страхом инфляции, привели к тому, что доходность золота и биткойна значительно превзошла акции и товарные активы.

В этом письме я хочу высказать свой тезис о предполагаемой доходности биткойна в следующие 15 месяцев. Многие инвесторы, глядя на исторический рост цены BTC, будут думать, что эта возможность уже упущена. На мой взгляд, это очень, очень далеко от истины. Я считаю, что мы находимся в начале очередного бычьего цикла, в котором биткойн может вырасти в 10–20 раз в течение следующих 15 месяцев.

Давайте взглянем сначала на сторону спроса в известном уравнении цены. Макроэкономическая обстановка исключительно благоприятна. С начала года биткойн вырос более чем на 50%. Продолжение политики нулевых ставок и количественного смягчения будет и дальше стимулировать спрос. Кроме того, уже сейчас можно наблюдать, как традиционные компании, специализирующиеся в управлении активами, начинают вкладываться в биткойн. Fidelity Investments недавно опубликовала статью о положительном влиянии на инвестиционные портфели клиентов 1–5% размещения в биткойне. Stone Ridge, управляющая активами на 10 миллиардов $, теперь владеет биткойнами на 115 миллионов $. Пол Тюдор Джонс рассказал о размещении в биткойне 2% активов. Множество государственных пенсионных фондов США теперь получили доступ к биткойну через управляющих фондами. Grayscale, крупнейшая компания из управляющих инвестициями в цифровые активы, в III квартале 2020 г. испытала рекордный, более чем миллиардный приток средств, и теперь имеет под управлением в общей сложности почти 6 миллиардов долларов.

Список можно продолжать и продолжать. Уолл-стрит начала торговать на рынке биткойна. Но увеличение спроса происходит не только за счет традиционных управляющих активами. Сегодня можно наблюдать также появление новой тенденции: корпорации начинают использовать биткойн в качестве резервного актива для части – или даже большей части – свободных денежных средств компании. Это началось с публичных компаний, ориентированных на цифровые активы, таких как Galaxy Digital и другие. Вслед за ними MicroStrategy, публичная компания с капитализацией более 1,2 млрд $, вложила в биткойн 85% (425 млн $) от своих денежных резервов. А совсем недавно финтех-компания Square объявила о приобретении на баланс компании биткойнов на сумму около 50 млн $ (примерно 1% от активов компании).

На мой взгляд, это только начало. Мы можем перечислить все ведущие и прогрессивные фирмы всего в двух абзацах. В конце концов за ними последуют остальные. Прогнозируемый спрос силен и показывает признаки ускорения в первой половине 2021 года.

Это подводит нас к стороне предложения в уравнении цены.

Итоговое предложение биткойна ограничено 21 миллионом единиц. Из них, выпущено в обращение уже около 18,4 миллиона. Новые биткойны выпускаются на рынок по заранее определенному графику, который прописан в программном коде протокола сети и не может быть изменен без согласия 51% или более пользователей (вероятность изменения крайне мала). Этот запрограммированный график эмиссии действует с 2009 года, когда выпускалось 7200 биткойнов ежедневно. Так продолжалось 4 года, пока это количество не было сокращено до 3600 новых биткойнов в сутки. Еще 4 года спустя это было уже 1800 единиц. Совсем недавно, в мае этого года, произошел очередной «халвинг», в результате которого темп роста доступного предложения снизился до 900 биткойнов в сутки.

Исторически такие сокращения предложения приводили к значительному (примерно двадцатикратному) росту цены в следующие 18 месяцев после халвинга. Итак, резюмируя, мы имеем значительный рост спроса и существенное сокращение предложения, исторически приводившее к росту цены. Даже сочетание только этих двух факторов представляется достаточно убедительным, чтобы выделить для биткойна от 1 до 10% портфеля. Едва ли какой-то другой актив из вашего портфеля может предложить асимметричное соотношение риск/доходность.

Но есть и третий фактор, который нужно понимать и который еще больше укрепляет бычий сценарий для биткойна на следующие 15 месяцев или около того. Более 60% всех монет в обращении не меняли владельца в последние 12 месяцев. Это означает, что большинство инвесторов в биткойн пережили несколько двузначных движений цены в обоих направлениях, продолжая удерживать актив. Они выдержали даже 50% падение в течение одного дня кризиса ликвидности в марте – не продали даже тогда. Так что вероятность того, что 11+ миллионов биткойнов, удерживаемых «сильными руками», будет торговаться на рынке в краткосрочной перспективе, очень мала.

Итого текущую ситуацию можно описать так: (а) спрос значительно растет; (б) шок предложения делает биткойн еще более дефицитным; (в) доступное на рынке количество биткойнов намного меньше, чем люди в основном предполагают. Из этого я делаю вывод, что к концу 2021 года мы, скорее всего, увидим сильное восходящее движение цены BTC. Мой базовый сценарий подразумевает примерно десятикратный рост до $100.000, а бычий сценарий – до $250.000 за биткойн.

Однако биткойн – волатильный актив, и он не будет расти по прямой линии. На этом пути будет множество просадок на 15–30%, но я убежден, что эти уровни достижимы в ближайшие 15 месяцев. Наконец, если посмотреть на биткойн в еще более долгосрочной перспективе, то все становится еще интереснее.

И золото, и биткойн, сегодня выступают как воплощение принципов твердых денег. Золото – это аналоговое приложение этих принципов, а биткойн – цифровое. Рыночная капитализация золота составляет 8+ триллионов долларов, Биткойна – только 200+ миллиардов. Вполне вероятно, что капитализация Биткойна со временем сравняется с золотом, а затем и превзойдет его. Этот сценарий подразумевает 40-кратный рост цены биткойна. Если рыночные циклы продолжат разыгрываться согласно историческим данным, то в следующие 15 месяцев следует ожидать значительного, двузначного роста цены, за которым последует неприятное 50-процентное снижение и продолжительный медвежий рынок, а затем очередной этап взрывного роста, который приблизит нас к рыночной капитализации золота.

Но в этом письме я не ставлю перед собой цели убедить вас в десятилетних перспективах Биткойна. Это довольно сложный вопрос, требующий множества вводных данных и допущений для того, чтобы прогноз мог претендовать на корректность. Вместо этого я еще раз призываю вас рассмотреть возможность размещения в биткойне от 1 >ционного портфеля на следующие 15 месяцев. Я сам инвестировал более существенную долю (50%) и считаю необходимым поделиться с вами своей точкой зрения.

В игре инвестирования конечным арбитром является рынок, и он настойчиво говорит о том, что биткойн нужно держать.

 

Статья не содержит инвестиционных рекомендаций, все высказанные суждения выражают исключительно личные мнения автора. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на рынках, сопряжены с риском. Подходите к принятию собственных решений ответственно и самостоятельно.

 

Источник: bitnovosti.com

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.

This website uses cookies to improve your experience. We'll assume you're ok with this, but you can opt-out if you wish. Accept Read More