Рисковать собственной шкурой на медвежьем рынке – достаточно стрессовый опыт. Вы видите, как ваше состояние падает – иногда существенно и иногда каждую минуту, как в какой-то замедленной финансовой катастрофе, – и пытаетесь понять, каким будет верное решение. Ограничить потери и уйти в наличные, беднее в плане денег, но, возможно, богаче опытом? Или держать свои позиции и продолжать верить в выбранный актив или продукт?
Ответ сводится к почти невозможному расчёту переменных, вероятностей, эмоций и личных обстоятельств, уникальных для каждого игрока. Однако обычно умалчивают, что на бычьем рынке стресс не менее реален, особенно если вы переживаете это впервые.
Здесь ставки выше, потому что на медвежьем рынке ваши потери ограничены тем, сколько вы изначально вложили, но в обратной ситуации ваша прибыль фактически ничем не ограничена. Если вы видите, что ваше состояние постоянно растёт, в какой момент вы фиксируете прибыль и уходите в наличные, зная, что лишаете себя ещё большего?
Опять же, всё зависит от вас, но, допустив в своей карьере все торговые ошибки, какие только можно себе представить, могу заверить вас, что вы никогда не угадаете точно. Как и любой другой трейдер. Но видим ли мы в случае Биткойна что-то действительно уникальное и бьющее все рекорды, что опровергает традиционные правила? Стали ли пять самых опасных слов в инвестиционном мире («в этот раз всё иначе») наконец-то реальностью?
Или же мы ближе к торговой норме, чем нам кажется?
Содержание:
Действительно ли Биткойн отличается?
В последние месяцы Биткойн демонстрировал невероятный буллран. Любой, кто успел купить его раньше, сейчас должен быть в выигрыше, причём некоторые – в немалом, если измерять, как это традиционно делают, в фиатной валюте. Обычно для оценки используют доллар, который сам по себе переменный индикатор.
Биткойн уже и так был лучшим активом последних 12 лет исходя из простых расчётов доходности, но во время последнего разбега его долларовая стоимость выросла в несколько раз. Наверняка такой рост неустойчив? Логика говорит, что это так, но, возможно, на самом деле нет. Возможно, мы наблюдаем что-то беспрецедентное. И не все причины могут нам понравиться.
Во-первых, сам «актив». Я использую этот термин в очень широком смысле, поскольку Биткойн не вписывается в традиционные определения активов, ценных бумаг, товарных ресурсов и практически всего остального. Однако если рассмотреть определённые свойства криптовалюты в отдельности, то он соответствует некоторым из этих категорий.
ЧТО же это такое? Биткойн – валюта с собственным встроенным платёжным механизмом, которая стала идеальным средством сбережения в цифровой век, буквально золотом 2.0. Но только он более безопасен, портативен и делим и доступен всем.
Поскольку ничего подобного в человеческой истории раньше не было, сложно понять, чего ждать дальше. У нас просто нет сопоставимых исторических данных, так что выдвигаются самые разные предположения.
Идеалисты говорят об утопическом великолепии, пессимисты – о катастрофе и разорении миллионов людей. В действительности, скорее всего, не будет ни того, ни другого, а будет постепенный переход нашей глобальной финансовой системы к использованию инструментов, построенных на платёжном уровне Биткойна.
На это могут уйти годы, даже десятилетия, но это просто логично.
В конце концов, в дальнейшем мы будем переводить средства в цифровом виде, а не передавать друг другу слитки жёлтого металла, перемещаясь с помощью реактивных ранцев Илона Маска. Мы прогрессируем, и деньги всегда продукт новейших технологий.
И, конечно, у Биткойна есть ещё одна «убийственная фишка» (как говорили в 90-х): по-настоящему ограниченное предложение.
Да, золото редкое, но его постоянно обнаруживают больше и технологии его добычи всё время совершенствуются. Это увеличивает темпы добычи, причём этот процесс ускоряется с ростом цены.
Предложение Биткойна известно, фиксировано – 21 000 000 монет – и полностью контролируется самим активом. Его никто не может изменить, и оно определённо не зависит от цены. Это значит, что если вам нужны биткойны, то вы должны найти кого-то, кто бы вам их продал.
И на рынке с постоянно растущим спросом это проблема, если вы покупатель.
Место Биткойна в мире
Даже самые ярые критики Биткойна, вероятно, согласятся с привлекательностью его идеи – возможности по-настоящему ограниченного, востребованного, долговечного, делимого, безопасного актива, который любой с равными шансами может зарабатывать, покупать или держать и сберегать в нём стоимость. Нечто подобное определённо не помешало бы сейчас, потому что макроэкономические условия, в которых мы все сейчас живём, честно говоря, пугают.
Я мог бы привести сотни шокирующих цитат и графиков, которые наглядно демонстрируют размеры пропасти, над которой сейчас стоит наша финансовая система. Но это было бы отклонением от сути: люди с деньгами сейчас решительно начали переходить с фиатных денег, и иногда даже с твёрдых активов, таких как золото, на Биткойн.
Уже сейчас список публичных компаний и богатых людей, вложившихся в Биткойн, слишком длинный, чтобы привести его в такой небольшой статье, и, как сказал Майк Новограц, CEO компании Galaxy Investment Partners:
«Меня поражает, как много институтов выстраиваются в очередь, чтобы обзавестись биткойнами для своих портфелей».
Ключевое слово в этой цитате «поражает». Почему? Потому что Новограц – давний Биткойн-бык, который, как и я, всегда был уверен, что рано или поздно в первую криптовалюту потекут институциональные деньги.
Если он «поражён» количеством желающих инвестировать, то о каких цифрах речь? Это важно, потому что реальное доступное предложение очень небольшое и количество возможностей – даже на глобальном уровне – для компаний конвертировать часть своей наличности в биткойны в сколько-либо значимых масштабах крайне ограничено.
А значит, мы возвращаемся к тому, с чего начинали. То есть приобрести биткойны можно, только если кто-то вам их продаст. Проблема в том, что Биткойн порождает странный парадокс. Когда он становится более ценным, люди продают его менее охотно, особенно если они действительно понимают, что за актив они держат. В свою очередь, это повышает цену, что снова ведёт к той же проблеме.
Это классическое дефляционное пике, и хотя в экономическом смысле это не совсем хорошо, в биткойне это очевидно, как больше нигде. Если вкратце, Биткойн находится в отличном положении, если говорить о разработке, принятии и стадии жизненного цикла, чтобы быть почти идеальным решением проблемы, присутствовавшей на заднем плане всегда, но только теперь вышедшей на поверхность.
Можно сказать проще словами Виктора Гюго:
«Нет ничего более могущественного, чем идея, время которой пришло».
Что говорят графики?
Признаюсь, я не самый лучший технический аналитик. Но также признаюсь, что я убеждён, что технический анализ совершенно не имеет значения, если говорить о биткойне, по крайней мере в ближайшем будущем.
Когда меня спрашивают об этом, мой ответ всегда один и тот же:
Что бы ни говорили графики, достаточно одного анонса, чтобы биткойн начал значимое движение.
Важно понять, что я не хочу умалить какой-либо процесс или людей, использующих эти методы – они вполне имеют право на существование, и это, в конце концов, всего лишь моё мнение, – но я всегда считал, что рынок и предложение биткойна слишком малы, чтобы технический анализ действительно был эффективен. Когда он через много лет станет зрелым активом и мы будем иметь дело с сатоши, возможно, ситуация изменится.
Суть в том, что никто из технических аналитиков не смог точно спрогнозировать движения, которые мы наблюдали в конце прошлого и начале этого года. Более того, они все последовательно (и вполне верно) указывали на то, что биткойн перекуплен по разным индикаторам и его ждёт коррекция, возможно даже по-настоящему большая.
Проблема в том, что мы применяем традиционные инструменты к новому, совершенно другому активу, впервые в истории с действительно ограниченным предложением, в новых и совершенно других макроэкономических условиях. Насколько они здесь действительно применимы?
Честный ответ – мы этого не знаем.
Таким образом, для меня всё сводится к балансу двух сил:
Природа самого Биткойна, уровень спроса на него и скорость разложения текущей финансовой системы
и
Рыночные правила и динамика вкупе с коллективным сознанием людей.
Рыночные правила по-прежнему применимы. То есть люди могут выставлять стоп-лоссы, использовать кредитное плечо, фиксировать прибыль и т. д., как и с любым другим активом, что иногда может вызывать на рынках быстрые движения. И люди будут мгновенно реагировать, несмотря на фундаментальные показатели актива.
Недавно, например, биткойн в считаные минуты упал на тысячи долларов, скорее всего из-за того, что несколько трейдеров (или, возможно, один крупный) сбросили немного монет ради прибыли в фиате, обвалив цену достаточно, чтобы вызвать ликвидацию некоторых длинных позиций со слишком большой маржей, что опять обрушило цену и породило новый цикл.
На других рынках подобное может вызвать панику, и неопытные трейдеры или те, у кого просто другие цели, могут сбросить ещё больше, что вызовет дальнейшее падение цены. В данном случае, поскольку базовый спрос на тот момент был просто неутолимым, все тут же стали хватать подешевевшие биткойны, и цена возобновила рост.
В другое время исход может быть другим, но вопрос в том, увидим ли мы такое «другое время» в ближайшем будущем? Поскольку так много институтов, компаний, фондов и богатых людей стремятся приобщиться к биткойну, очевидно, что подешевевшие монеты быстро расхватают.
А значит, обычные правила неприменимы, по крайней мере пока.
В завершение
Значит ли это, что Биткойн ждёт неограниченный рост?
Возможно, но суровая реальность такова, что если это так, то окружающая нас ситуация будет поистине катастрофической. То есть доллар будет обесцениваться, люди будут лишаться своего богатства, а правительства – бесконечно выделять средства на стимулирование, и всё это создаст огромное число проблем практически для всех жителей планеты.
Теоретические цифры глобального спроса астрономические в сравнении с крохотным фиксированным предложением, и, как часто говорят некоторые из моих коллег:
У Биткойна нет вершины, потому что у фиата нет дна.
На бумаге, по крайней мере, тренд неоспорим, и фундаментальные показатели продолжают улучшаться, но, пожалуй, более актуален вопрос:
Примет ли наш человеческий разум реальность актива, который всё время растёт в цене?
Вопрос этот кажется слишком сложным. У нас просто нет такого опыта, чтобы всё не закончилось обвалом актива. Так что, как обычно, слабое место в формуле – это не сам биткойн, а люди, которые его используют. И мы, чёрт побери, непредсказуемы.
Вы всегда можете поблагодарить переводчика за проделанную работу: BTC: 3ECjCH5tPoyDCqHGCXfiiiLZQ3tVGzCSxB ETH: 0xf45a9988c71363b717E48645A412D1eDa0342e7E
Источник: bitnovosti.com
