Биткоин существенно недооценен относительно золота, чем и обусловлен потенциал роста актива до $165 000 к концу 2025 года. Об этом говорится в отчете банка JPMorgan Chase, на который ссылается The Block .
Согласно ему, ключевым фактором роста биткоина и других хедж-активов, в частности золота, является торговля обесцениванием. Это процесс перераспределения капитала из одних продуктов в другие с целью защиты капитала при падении стоимости фиата.
Как отметили в JPMorgan Chase, приток капитала в биржевые продукты (ETF) на базе золота и биткоина резко возрос. Это подтверждают рыночные данные.
Согласно порталу World Gold Council, с конца августа в секторе ETF на базе золота наблюдается чистый приток капитала еженедельно — от $1,8 млрд до $4,2 млрд.
При этом в сентябре 2025 года в сектор поступило около $13,6 млрд. Чистый приток капитала в спотовые биткоин-ETF за тот же период составил $3,53 млрд.
Это может указывать не определенную недооценку биткоина относительно золота. По данным JPMorgan Chase, индекс волатильности первой криптовалюты к драгметаллу опустился ниже 2 пунктов. Это означает, что биткоин должен поглощать в 1,85 раза больше рискового капитала, чем золото.
С учетом этого капитализация актива должна вырасти на 42%, чтобы соответствовать $6 млрд частных инвестиций в золото. Это предполагает теоретическую оценку биткоина в $165 000. При этом в конце 2024 года биткоин был переоценен, отметили в JPMorgan Chase.
Между двумя активами сохраняется прямая корреляция, но только в краткосрочной (30 дней) и долгосрочной (365 дней) перспективах. 90-дневная скользящая средняя по-прежнему указывает на обратную корреляцию.
На графике ниже видно, что золото существенно обогнало биткоин с середины августа 2025 года:
В преддверии шатдауна цена золота обновила исторический максимум, при этом биткоин в моменте упал . Однако последующий рост стоимости сделал драгметалл менее привлекательной инвестицией, повысив спрос на первую криптовалюту, подчеркнул в JPMorgan Chase.
