Согласно новому отчету от Fidelity Digital Assets, к концу 2025 года около 28% всех биткоинов (BTC) будет фактически не участвовать в обращении.
Fidelity прогнозирует, что запасы неактивных адресов (неактивных более семи лет) и публичных компаний, владеющих более 1 000 BTC, превысят 6 млн к концу этого года. Это может создать значительный дефицит предложения на рынке.
Мышление нехватки заменяет изобилие
В 2010 году экосистема биткоина отчаянно нуждалась в большем количестве BTC в обращении. Некоторые сайты даже предлагали пять биткоинов за один клик.
Сегодня, когда 1 BTC стоит более $100 000, такие усилия больше не нужны. Исследование Fidelity подчеркивает ключевую тенденцию: количество неподвижных биткоинов неуклонно растет, что резко отличается от ситуации десятилетней давности. Учитывая фиксированный общий объем биткоинов в 21 млн, увеличение числа неучаствующих в обращении монет повышает вероятность роста цены.
В отчете Fidelity выделены две ключевые группы, способствующие этому неликвидному предложению: адреса, которые не проявляли активности в течение семи и более лет, и публичные компании, владеющие как минимум 1 000 BTC.
Ожидается, что эта совокупная группа будет владеть более 6 млн BTC к концу 2025 года, что составляет 28% от общего объема. Fidelity также прогнозирует, что эти запасы могут вырасти до 8,3 млн BTC к 2032 году.
Потенциал для фиксации прибыли
Главный вопрос в том, начнут ли долгосрочные держатели фиксировать прибыль. По словам Зака Уэйнрайта из Fidelity Digital Assets, к 30 июня 2025 года эти две группы владели более $628 млрд в биткоинах (при цене $107 700 за BTC), что более чем вдвое превышает показатели прошлого года.
Хотя это огромная нереализованная прибыль, Уэйнрайт не ожидает, что это изменит тенденцию неликвидного предложения. Однако он отметил первые признаки капитуляции, когда 80 000 «древних биткоинов» (монет, которые не перемещались более десяти лет) были проданы в июле 2025 года.
Уэйнрайт считает, что сокращение ликвидного предложения продолжится, и инвесторам стоит учитывать эту тенденцию при разработке долгосрочных стратегий портфеля.
