Ethereum остается в центре внимания крупных инвесторов: глава BitMine Immersion Technologies Том Ли считает, что сильная динамика ETH в текущем квартале может подтолкнуть институциональных игроков к новым покупкам криптовалюты.
По состоянию на 7 сентября совокупная стоимость криптовалютных, денежных и акционерных активов BitMine оценивалась примерно в $15,7 млрд. Несмотря на внушительный размер портфеля, текущая рыночная цена ETH пока остается ниже средней цены закупки компании.
Том Ли назвал ETH лидером квартала среди макроактивов
В еженедельном обзоре Том Ли отметил, что ETH стал самым доходным макроактивом квартала. По его словам, к прошлой пятнице токен опережал индекс S&P 500 на 54,3 процентного пункта. С 30 июня в числе главных лидеров рынка оказались ETH, Bitcoin и Solana.
Ли связывает эту динамику с усилением интереса со стороны институциональных инвесторов. По его оценке, резкий отрыв криптовалют от других макроактивов создает условия для продолжения покупок.
«Мы считаем, что это формирует базу для новых покупок криптовалюты со стороны институтов. В третьем квартале криптовалюты заметно обгоняют другие макроактивы», — заявил Том Ли.
На этом фоне BitMine продолжила наращивать позицию. За последнюю неделю компания купила еще 28 086 ETH, после чего ее резервы достигли примерно 5,9 млн токенов.
BitMine приближается к 5% предложения Ethereum
Новая покупка приблизила BitMine к владению 5% всего предложения Ethereum. Однако вместе с ростом позиции увеличился и размер бумажных потерь: по данным CryptoQuant, нереализованный убыток компании по ETH превышает $5 млрд.
Рост цены ETH за последний месяц немного смягчил давление на баланс. По данным BeInCrypto Markets, за этот период криптовалюта подорожала на 29,7%. Но до уровня безубыточности BitMine все еще далеко.
Чтобы достичь отметки в 5% от общего предложения Ethereum, компании не хватает около 171 000 ETH. Если текущий темп покупок сохранится, на это может уйти примерно шесть недель.
Стейкинг помогает компенсировать просадку
BitMine делает ставку не только на рост рыночной цены. Компания уже отправила в стейкинг более 5 млн ETH, то есть примерно 85% своих резервов.
По оценке Тома Ли, стейкинг способен приносить около $330 млн в год. При недельной доходности 2,61% годовой доход от этой стратегии может вырасти примерно до $386 млн.
На фоне восстановления крипторынка выросли и акции BitMine. Ли отметил, что с начала квартала бумаги BMNR прибавили 99% и заняли четвертое место по темпам роста в индексе Russell 1000.
Почему интерес к Ethereum выходит за рамки цены
Ethereum — это блокчейн-сеть и криптоэкосистема для смарт-контрактов, децентрализованных приложений и финансовых сервисов. Ее ценность для институционалов связана не только с ценой ETH: вокруг сети уже сложилась инфраструктура, в которую входят:
На практике Ethereum позволяет запускать контракты, токены и сервисы без традиционного посредника. Важную роль в этой системе играют виртуальная машина, языки программирования, включая C++, и базовая логика контрактов.
Ethereum работает на Proof of stake, а не на Proof of work. В такой модели участники блокируют ETH в стейкинге и помогают поддерживать консенсус сети, а стейкинг становится важной частью ее экономики. Плюс этой модели — возможность получать доход за участие в работе сети; среди слабых мест остаются концентрация крупных держателей, комиссии, масштабируемость, децентрализация и качество коммуникационного протокола.
С историей Ethereum чаще всего связывают несколько имен и проектов:
Ethereum также стал площадкой для разных направлений крипторынка: от первичных размещений токенов и NFT до проектов вроде CryptoKitties. Поэтому выбор между Bitcoin и Ethereum зависит от задачи инвестора: Bitcoin в обзоре Ли тоже оказался среди лидеров рынка, а Ethereum дополнительно дает доступ к смарт-контрактам, DeFi, приложениям и стейкингу. Обратная сторона такой ставки — зависимость от комиссий, масштабируемости и активности внутри сети.
На цену ETH могут влиять несколько факторов:
Текущая картина неоднозначна: за месяц ETH вырос на 29,7%, а институциональный интерес усилился. Но позиция BitMine все еще остается в крупной просадке, поэтому покупка после сильного роста несет риск отката. Именно поэтому крупные покупки ETH воспринимаются рынком не просто как спекулятивная ставка, а как сигнал веры в долгосрочную роль Ethereum в криптоинфраструктуре.
