Президент Euro Pacific Capital и критик биткоина Питер Шифф в интервью Kitco News назвал MicroStrategy «отличной короткой ставкой» и спрогнозировал ее банкротство.
Предприниматель раскритиковал стратегию компании Майкла Сэйлора по масштабной покупке биткоинов за счет долгового финансирования.
«Если вы понимаете динамику того, как это работает, то осознаете, что это может закончиться только крахом MicroStrategy», — заявил Шифф.
По его словам, обязательства фирмы выплатить держателям конвертируемых облигаций крупные суммы представляют потенциальный риск в случае серьезной просадки цены криптовалюты.
Владельцы бондов находятся под «ложным впечатлением», что они инвестировали в биткоин без риска потерь и просто получат свои деньги назад, даже в случае банкротства, отметил Шифф.
«Проблема в том, что MicroStrategy обещает вернуть так много, что она не сможет этого сделать, если цена криптовалюты упадет, потому что у компании нет денег, она потратила их на биткоины», — считает глава Euro Pacific Capital.
Единственной возможностью погасить долги для компании Сэйлора станет ликвидация резервов в цифровом золоте, полагает Шифф.
«Когда крупнейший продавец и владелец трансформируется в крупнейшего покупателя, угадайте, что происходит с ценой? Она падает. Поэтому, думаю, что это закончится единственным способом — банкротством», — резюмировал Шифф.
Известный аналитик Вилли Ву также указал на риск ликвидации корпоративного долга MicroStrategy. Эксперт заметил, что если владельцы облигаций не конвертируют их в акции до погашения, то компания будет вынуждена продавать биткоин для выплат.
По оценке Ву, этот сценарий станет реальностью в случае, если котировки MicroStrategy не вырасту на ~40% в ближайшие пять-семь лет.
В числе дополнительной угрозы для биткоин-стратегии компании он назвал потенциальное снижение премии в облигациях к NAV. Это может произойти из-за распространения конкурентов-подражателей, а также возможного вмешательства регулятора в будущие покупки.
Ранее колумнист Bloomberg Opinion Лионель Лоран выразил сомнения в жизнеспособности долговой политики MicroStrategy в долгосрочной перспективе.
Он отметил явную переоцененность компании — с начала года ее котировки выросли на ~650%, а цифровое золото — на ~120%. Для инвесторов, которые рассматривают акции и облигации фирмы в качестве вложений в «прокси-биткоин» предложение становится слишком дорогим.
Опасения у эксперта вызвали планы MicroStrategy в течение трех лет привлечь $42 млрд для продолжения покупок первой криптовалюты.
Однако аналитики Bernstein полагают, что «беспрецедентное» наращивание запасов цифрового золота компанией может привести к росту ее котировок еще на 49%.
