Эксперты крупного маркетмейкера отметили зависимость крипторынка от решений центральных банков США и Японии, а также раскол у трейдеров по ожиданиям цены биткоина на конец декабря, пишет РБК Крипто.
Все внимание крипторынка переключилось на действия финансовых регуляторов из США и Японии, отмечают эксперты компании-маркетмейкера Wintermute. Они считают, что рынок цифровых активов находится в выжидательной позиции, где «макроэкономические события определят» следующее движение котировок. А ожидания курса биткоина на конец года разделились прогнозами на уровни $85 тыс. и $100 тыс.
«Недавняя динамика цен отражает скорее паузу, а не разворот. Активность сузилась до наиболее ликвидных сегментов рынка [биткоин и Ethereum] в преддверии ясности в политике», — написано в аналитической заметке.
Wintermute — один из крупнейших маркетмейкеров, специализирующихся на криптовалютах. Компания базируется в Лондоне и Сингапуре и предоставляет ликвидность более чем 50 криптоплатформам, включая Binance, Kraken, Coinbase. Маркетмейкеры играют ключевую роль в поддержании ликвидности на финансовых рынках, делая их привлекательными для трейдеров. Их основной задачей является обеспечение существенного спроса и предложения на тот или иной актив, а также поддержание высокого уровня торговой активности.
Последние два месяца являлись неопределенным временем для рынка, но в прошедшие две недели криптовалюты начали показывать устойчивость к негативным факторам, пишет Wintermute. Это произошло прямо перед важными решениями по процентным кредитным ставкам со стороны Федрезерва США (ФРС) 10 декабря и Банка Японии 19 декабря.
Биткоин достиг исторического максимума в $126 тыс. в начале октября. С середины ноября цена BTC колеблется в диапазоне от $84 тыс. до $94 тыс.
Суть ожиданий по кредитным ставкам в этих двух странах заключается в том, что ФРС может снизить ее, а это потенциально улучшит инвестиционный климат за счет более доступного кредитования. Но есть ожидания, что Банк Японии, в свою очередь, повысит кредитную ставку.
Это важно потому, что Япония является крупнейшим иностранным держателем государственного долга США, опережая Китай. Плюс к этому около 20 прошедших лет Япония находилась преимущественно в условиях околонулевых или даже отрицательных ставок. Но с 2024 года они подняли ставку до 0,5%, и эксперты опасаются возникновения стресса на фоне еще одного повышения.
Современная монетарная политика США предполагает, что ставка является главным инструментом контроля состояния всей финансовой системы. Любые изменения по ставке влияют не только на банковский сектор, но и на экономику страны в целом, инвестиционный климат, фондовый и другие торговые рынки, включая рынок криптовалют.
Между тем эксперты отмечают раскол ожиданий трейдеров опционами на цену биткоина, где масса ставок разделилась: $85 тыс. или $100 тыс. к 26 декабря.
Слова о «сужении ликвидности» Wintermute подтверждаются общим падением объемов торгов на спотовых и фьючерсных крипторынках: снижение до 30% относительно октября.
В Wintermute объясняют это снижением интереса к отличным от биткоина криптовалютам (альткоинам) за счет перетока ликвидности к инструментам с фиксированной доходностью, а не к спекулятивным.
В предыдущих отчетах в Wintermute указывали на потоки ликвидности как на главную движущую силу крипторынка в текущих условиях. В актуальном отчете они повторяют свой тезис, что при отсутствии «макроэкономических сюрпризов» волатильность криптовалют будет обусловлена в большей степени ликвидностью, чем фундаментальными факторами.
