Рост объемов использования стейблкоинов не обязательно приведет к пропорциональному увеличению их рыночной капитализации. Об этом говорится в отчете инвестиционного банка JPMorgan, сообщает The Block.
Аналитики отметили, что ключевым фактором является повышение скорости обращения (velocity). Этот показатель отражает, как часто один и тот же стейблкоин используется в транзакциях в течение определенного времени.
По их словам, за последний год velocity существенно вырос. То есть тот же объем активов может обрабатывать значительно большее количество операций без необходимости увеличения общего предложения, говорится в заявлении.
«Чем шире используются платежные системы на базе стейблкоинов, тем выше их эффективность и скорость обращения», — отметили аналитики.
Как это влияет на рынок?
В JPMorgan считают, что рост скорости обращения может сдерживать расширение рынка. Даже если использование стейблкоинов в платежах будет расти экспоненциально, их капитализация может увеличиваться медленнее.
Это не первая сдержанная оценка сегмента со стороны банка. Ранее аналитики заявляли, что не ожидают роста рынка до $1 трлн. По их прогнозу, показатель может достичь около $500-$600 млрд к 2028 году.
Эксперты подчеркнули, что рыночная капитализация стейблкоинов выросла почти на $100 млрд за год и превысила $300 млрд с учетом доходных инструментов. Ончейн-объем транзакций также демонстрирует значительный рост. Аналитики оценивают его примерно в $17,2 трлн в год.
Отдельно в JPMorgan отметили ускорение активности после принятия GENIUS Act в США. Основная часть операций приходится на P2P-переводы. В то же время сегменты «потребитель-бизнес» и торговых расчетов растут быстрее. Крупнейшим рынком использования остается Азия, говорится в сообщении.
