В течение пяти месяцев биткоин торгуется ниже оценочной себестоимости его производства. Согласно отчету аналитиков JPMorgan, экономика майнинга главной криптовалюты в 2026 году значительно ухудшилась и 20% майнеров, по данным на июнь, являются нерентабельными, пишет РБК Крипто.
По оценкам экспертов, себестоимость производства майнерами 1 BTC составила $78 тыс., что примерно на 25% выше рыночной цены $62,5 тыс. на 19 июня.
«Когда биткоин торгуется ниже себестоимости майнинга, высокозатратные участники отключают оборудование, хешрейт падает, а сложность корректируется вниз. Эта модель проявилась во вторую неделю июня, когда сложность упала на 10%, что стало вторым снижением такого масштаба в этом году», — пояснили аналитики.
14 июня сложность майнинга биткоина обвалилась на 10,09%. Один из ключевых показателей в добыче криптовалют зафиксировал минимальное значение с начала 2026 года.
Согласно JPMorgan, из-за нерентабельности некоторые майнеры с большой вероятностью отключили свои мощности, что и вызвало падение сложности в сети. В качестве аргумента аналитики привели данные, что хешрейт и сложность майнинга стали более чувствительными к движениям цены биткоина, указав, что показатель «чувствительности» сложности по отношению к цене за последние шесть месяцев вырос до 0,62 (где 1 — высокая корреляция, 0 — ее отсутствие).
Аналитики указали, что около 20% биткоин-майнеров в настоящее время оцениваются как убыточные, со ссылкой на мартовский отчет CoinShares. Такая ситуация привела к тому, что майнинговые компании были вынуждены распродавать свои резервы. Только за первый квартал 2026 года они реализовали более 32 тыс. биткоинов (более $2 млрд по текущему курсу), что превысило общий объем за весь 2025 год, отметили аналитики со ссылкой на данные TheEnergyMag.
В будущем аналитики ожидают сохранения повышенной чувствительности хешрейта к цене биткоина, а также более значительных и частых корректировок сложности майнинга до тех пор, пока биткоин остается значительно ниже себестоимости добычи.
В мае аналитики банка указывали на слабость всего крипторынка относительно биткоина и прогнозировали, что негативный тренд сохранится, если в секторе децентрализованных финансов не произойдет значительного улучшения активности. Доля биткоина от общей капитализации всего рынка почти без коррекций растет с начала 2023 года, и эта тенденция вряд ли изменится при текущих рыночных показателях активности.
