Хантер Байден потребовал от маркет-мейкера, которого он считает ответственным за неудачный запуск мемкоина LAPTOP, выкупить токены и уничтожить их. Поводом стал разбор Groom Lake, который показал, что в первые минуты торгов котировка LAPTOP могла вырасти на 5% после покупки всего на $6,02. Эта аномалия помогает объяснить, почему цена токена за считанные минуты поднялась с $0,05 выше $300, хотя продать значимый объём по такой цене фактически было невозможно.
В посте в X Байден заявил, что главными победителями после запуска оказались маркет-мейкеры. По его словам, участник, который «испортил запуск», должен выкупить LAPTOP и сжечь их. Пока это только требование основателя проекта: подтверждённой программы обратного выкупа, её размера или согласия маркет-мейкера нет.
Как $6 могли сдвинуть цену на 5%
LAPTOP запустили 9 сентября в сети Base с начальной ценой $0,05 и общей эмиссией 1 млрд токенов. Перед первой сделкой основной пул Aerodrome содержал около 29,885 LAPTOP или всего 0,002989% первоначальной эмиссии. При этом совокупная ликвидность в USDC составляла $35,662.
Ключевой проблемой оказалось распределение активов внутри диапазонов концентрированной ликвидности. Покупки на $6,02 оказалось достаточно, чтобы поднять котировку на 5%, тогда как для падения на те же 5% продавцы могли получить $7,376. Соотношение составляло примерно 1224 к 1. В выборке Groom Lake из 668 других запусков максимальное аналогичное соотношение составляло лишь 32,76 к 1.
На этом фоне за первый час произошло 22,475 свопов. Цена основного пула менее чем за две минуты достигла примерно $316,75, а через час оказалась на 98,27% ниже пика.
Однако умножать эту котировку на миллиард выпущенных LAPTOP и говорить о реальной стоимости проекта около $317 млрд некорректно. Сам Groom Lake подчёркивает, что отображаемая цена не показывала сумму, которую владельцы могли фактически получить при продаже крупной позиции.
Что произошло после ценового пика
Первоначальный обвал нельзя объяснить только ранними ботами. Один крупный трейдер сначала направил в основной пул около $249,845, а затем продажей снизил котировку примерно на 65%. Однако покупатели восстановили цену и вывели её к первоначальному максимуму.
Более существенное изменение произошло через 84 секунды после пика. Кошелёк, который Groom Lake с умеренной уверенностью связывает с Market Maker 1, снял позицию ликвидности. При неизменной котировке доступный продавцам объём USDC до следующего снижения цены на 5% упал с $16,157 до 0. Ликвидность вернулась через 16 секунд, но уже в других диапазонах и не восстановила прежнюю поддержку продаж.
До запуска этот кошелёк получил 500,000 USDC, однако в его начальных позициях основного пула находилось лишь $5,243.
Маркет-мейкеры остались в плюсе, но их нельзя назвать по именам
По расчётам Groom Lake, позиции кошелька, связанного с Market Maker 1, увеличились на $685,872 в USDC и 59,235 LAPTOP до учёта газа. Исследователи предупреждают, что эту сумму нельзя полностью считать доходом маркет-мейкера, поскольку часть комиссий по договору предназначалась кредитору.
Связанная с Market Maker 2 группа транзакций получила на $2,18 млн USDC больше, чем потратила. При этом первые идентифицированные самостоятельные продажи этой группы произошли уже после первоначального падения и снятия ликвидности, поэтому отчёт не считает их причиной первого обвала.
Официальные раскрытия LAPTOP сообщают о соглашениях Phoenix Veritas Foundation с G20, GSR и Wintermute на совокупные 37,5 млн токенов. Но Groom Lake не устанавливает соответствие между этими компаниями и условными Market Maker 1 и Market Maker 2. Более того, исследователи подчёркивают, что принадлежность блокчейн-адреса сама по себе не доказывает корпоративного контроля, поэтому обвинять какую-либо из трёх компаний на основании отчёта нельзя.
По этой причине требование Хантера Байдена о выкупе LAPTOP остаётся публичным призывом, а не обязательством маркет-мейкера.
