Сети Ethereum и Solana рассматривают изменения токеномики, которые могут сократить ежегодный рост предложения нативных монет и сделать активы более дефицитными. Об этом говорится в анализе руководителя исследований Grayscale Зака Пендла.
Пендл рассматривает Ethereum (ETH) и Solana (SOL) как цифровые товары, обеспечивающие работу двух крупных блокчейн-сетей для стейблкоинов и токенизированных активов.
Он отметил, что обе сети обсуждают технические изменения протоколов, способные снизить будущую эмиссию токенов. При прочих равных условиях меньший рост предложения может создать дополнительный потенциал для роста стоимости активов.
Инфляция Ethereum и Solana может существенно сократиться
В Grayscale сравнили прогнозируемую годовую инфляцию предложения биткоина, Ethereum и Solana на следующие пять лет при условии внедрения предложенных изменений. К концу 2031 года показатель для первой и второй криптовалют может составить около 0,4% в год, а для монет Solana — около 1,1%.
Для сравнения, по приведенным в отчете оценкам, ежегодный рост предложения золота составляет около 1,8%, тогда как инфляция потребительских цен в США — около 3,3%.
В то же время изменения еще не утверждены. Предложения обсуждают сообщества обоих блокчейнов, причем, по оценке Пендла, инициативы Solana имеют более широкую поддержку и более высокие шансы на реализацию.
Меньшая эмиссия изменит экономику стейкинга
Снижение инфляции напрямую повлияет на владельцев монет, участвующих в стейкинге, поскольку их вознаграждения выплачиваются за счет новой эмиссии. В случае сокращения выпуска они будут получать меньше новых Ethereum (ETH) или Solana (SOL), однако дефицит активов потенциально может поддержать их рыночную цену.
Поэтому, по оценке Grayscale, владельцы Ethereum (ETH) и Solana (SOL), которые не используют криптовалюты для стейкинга, могут получить выгоду от уменьшения предложения. Для стейкеров результат будет зависеть от соотношения между более низкими вознаграждениями и возможным ростом стоимости самих активов.
Для Ethereum вопрос дефицитности криптовалюты Ethereum уже стал отдельным направлением дискуссии. В частности, разработчики предложили EIP-8363, который предусматривает механизм сжигания части вознаграждения за стейкинг. Согласно черновику, доля вознаграждений, подлежащая сжиганию, может увеличиваться вместе с долей актива, заблокированного в стейкинге, вплоть до 100% при определенном уровне вовлечения предложения.
Пендл подытожил, что предложенные изменения «увеличат дефицитность обоих активов и могут создать повышательное давление на цены».
Параллельно экосистема Solana продолжает развивать инфраструктуру сети. В частности, разработчики уже начали тестирование обновления Alpenglow, которое должно существенно сократить время финализации транзакций. На этом фоне Solana также демонстрирует рост использования токенизированных активов: по приведенным вами данным Santiment, их объем увеличился с $2,69 млрд в I квартале до $5,7 млрд во II квартале 2026 года.
