Инвестиционный банк Goldman Sachs ожидает, что доход ИИ-подразделения SpaceX — компании xAI — вырастет почти в 100 раз к 2030 году. Такой прогноз лежит в основе оценки SpaceX на уровне $1,78 трлн накануне IPO , которое может стать одним из крупнейших в истории США. Об этом говорится в материале FT .
В то же время все больше инвесторов и руководителей технологических компаний предупреждают о признаках перегрева рынка искусственного интеллекта и рисках формирования нового финансового пузыря.
Согласно прогнозам Goldman Sachs, которые были представлены потенциальным инвесторам во время подготовки к IPO, доход xAI может вырасти с $3,2 млрд в 2025 году до $322 млрд в 2030 году.
Общий доход SpaceX за этот период, по оценкам банка, увеличится с $18,7 млрд до $474 млрд.
При этом именно ИИ-бизнес должен стать главным драйвером развития компании. Для сравнения, Goldman Sachs прогнозирует, что спутниковый интернет Starlink принесет около $144 млрд дохода в 2030 году, тогда как ракетное направление SpaceX — всего $8,3 млрд.
Эти оценки появились после того, как SpaceX подала заявку на IPO в SEC и раскрыла часть финансовых показателей. Согласно документам, компания завершила 2025 год с убытками и зафиксировала рост капитальных расходов после поглощения xAI.
Дополнительным фактором, поддерживающим интерес инвесторов к сектору, следует назвать новую политику администрации президента США Дональда Трампа. Он подписал указ Promoting Advanced Artificial Intelligence Innovation and Security, направленный на ускорение развития ИИ и усиление кибербезопасности критической инфраструктуры.
Документ предусматривает более тесное сотрудничество государства с ведущими разработчиками моделей искусственного интеллекта, одновременно подчеркивая необходимость сохранения конкурентоспособности американской индустрии ИИ.
«США продолжают лидировать в мире в сфере искусственного интеллекта благодаря огромному таланту и инновациям нашей индустрии ИИ, а также потому, что мы отказываемся сдерживать эти инновации чрезмерно обременительным регулированием», — говорится в указе.
xAI должна догнать OpenAI, Google и Anthropic
Несмотря на амбициозные прогнозы, реализация такого сценария потребует от xAI существенного прорыва.
Согласно оценкам Goldman Sachs, модели семейства Grok должны не только догнать конкурентов, но и превзойти ведущие лаборатории искусственного интеллекта по ключевым направлениям — программированию, кибербезопасности, ИИ-агентах, чат-ботах и корпоративных решениях.
Однако последние годы были непростыми для компании. По данным издания, Илон Маск отстранил всех десятерых соучредителей xAI менее чем через два года после запуска проекта.
Кроме того, дата-центр Colossus 1 в Мемфисе использовался не на полную мощность в 300 МВт. Из-за этого SpaceX даже начала сдавать часть ресурсов конкуренту — компании Anthropic.
Также разработчик Claude согласился выплатить почти $45 млрд за доступ к вычислительным мощностям SpaceX в течение следующих трех лет.
Несмотря на это Goldman Sachs прогнозирует, что скорректированный показатель EBITDA SpaceX вырастет с $6,6 млрд в 2025 году до $352 млрд в 2030 году, а свободный денежный поток компании после отрицательного значения в $13,8 млрд в прошлом году станет положительным и достигнет $72 млрд в 2031 году.
Инвесторы все чаще говорят об «ИИ-пузыре»
Параллельно с рекордными прогнозами по SpaceX на рынке усиливаются дискуссии о перегреве сегмента искусственного интеллекта.
Миллиардер и основатель Bridgewater Associates Рей Далио заявил , что нынешний ажиотаж вокруг ИИ имеет признаки классического инвестиционного пузыря.
«Все большие технологические изменения порождают пузыри. Никто не может точно все просчитать. Либо вы тратите огромные средства, чтобы захватить долю рынка и не беспокоитесь о расходах, либо инвестируете недостаточно и теряете свои позиции», — сказал он.
По мнению Далио, проблемы начинаются тогда, когда инвесторам необходимо превратить бумажное богатство в реальные денежные потоки.
«Текущий рынок ИИ движется именно таким путем, хотя сама технология является чрезвычайно ценной», — отметил инвестор.
Подобные предостережения ранее высказывали и другие влиятельные фигуры индустрии. В частности, CEO Google Сундар Пичаи сравнил текущую ситуацию с дотком-пузырем конца 1990-х годов и подчеркнул, что от потенциального обвала не будет застрахована ни одна компания.
Похожую позицию высказал и основатель Amazon Джефф Безос, который охарактеризовал текущий инвестиционный бум как «пузырь с большой отдачей», где часть инвестиций может оказаться неудачной, но технологический прогресс останется.
Тем временем Европейский центральный банк предупредил о рисках для финансовой стабильности из-за роста инвестиций в сферу искусственного интеллекта, а Alphabet объявила о привлечении почти $85 млрд для развития собственной ИИ-инфраструктуры после рекордного раунда финансирования Anthropic на $65 млрд.
