CEO биржи Bybit Бен Чжоу принял участие в подкасте The Crypto Beat . В рамках оного он рассказал о становлении компании, вызовах, прокомментировал ситуацию на криптовалютном рынке в целом, а также поделился прогнозами на 2026 год.
«Если мы говорим о стартапах, то криптовалюта и блокчейн в целом — это самая перспективная сфера на сегодняшний день. Соотношение риска и выгоды тут крайне высокое. К тому же она “в фаворе” у предпринимателей. Отрасль все время развивается. […] Даже те ошибки, которые совершают некоторые контрагенты, те же биржи, прощаются, поскольку рынок все еще формируется», — сказал во вступлении Чжоу.
Вместе с тем, сейчас, когда конкуренция в отрасли выросла, биржи должны все время двигаться вперед, чтобы удержать старых клиентов и привлечь новых. Именно на этом и сфокусировалась Bybit, стремясь предоставить клиентам полный спектр услуг.
«Когда люди нашли продукт, который отвечает всем их критериям, у них нет причин искать что-то еще. […] Многие люди до сих пор покупают ценные бумаги через банк, поскольку в нем они хранят свои деньги», — отметил Чжоу.
Из последних вещей, которые находятся в тренде, Чжоу указал на рынки прогнозов. Он упомянул, что Bybit вела переговоры о потенциальном сотрудничестве с Polymarket, но о конкретных выводах пока говорить рано, поскольку неясным остается вопрос соответствия нормативным требованиям.
Текущая динамика на рынке
«Если посмотреть на ликвидность, то видно, что она иссякает. И это касается всех криптоактивов. Думаю, эта проблема сохранится какое-то время, может до марта [2026 года]. […] Следующие четыре или пять месяцев вряд ли будет что-то захватывающее. Меня беспокоит то, что ликвидность не возвращается», — высказал свое мнение Чжоу.
По словам Чжоу, биржи продолжат зарабатывать даже на медвежьем рынке. Но чем дольше он продлится, тем глубже будут последствия, поскольку нет притока новых пользователей и ликвидности.
Отметим, этот тезис CEO Bybit касается медвежьей фазы в принципе. Он не сказал, считает ли, что рынок уже в ней или же говорить о затяжной рецессии пока рано.
Худшим же временем для Bybit был период после краха биржи FTX. Тогда суточное количество активных пользователей упало до 15% от пиковых значений. Чжоу отметил, что это очень близко к показателям, после наступления которых бизнес становится убыточным. Ввиду этого как Bybit, так и другие площадки в тот период сокращали персонал и закрывали новые проекты.
DATs, RWA и прогнозы на 2026 год
В рамках подкаста Чжоу также затронул тему казначейских компаний (DATs). Он согласился с тем, что сектор быстро набрал популярность, но также и потерял ее:
«Что я вижу, а также то, о чем говорят люди в моем кругу общения, этот рынок выглядит не слишком хорошо. И, насколько я знаю, SEC [Комиссия по ценным бумагам и биржам США] заинтересовалась сделками этих компаний [выпуск облигаций для привлечения капитала]. Однозначно сектор выглядит не так привлекательно, как полгода назад».
В контексте прогнозов на 2026 год Чжоу отметил следующее:
«Я верю, что следующий год станет годом RWA [токенизированных активов реального мира]. Мы видим, что эта тема интересна регуляторам. В особенности это касается тех стран, у которых нет как такового рынка капитала».
Также Чжоу отдельно выделил токенизированные акции. Он считает это направление перспективным, но текущий механизм таких продуктов, в частности xStocks, имеет определенные проблемы в разрезе соблюдения норм и правил.
«Чтобы этот продукт получил глобальное внедрение, он должен быть на 100% прозрачен», — подчеркнул Чжоу.
В качестве примера такой надежной модели Чжоу назвал традиционную биржу ончейн, например, Nasdaq с приватным блокчейном, в котором велся бы учет.
Вместе с тем CEO Bybit считает, что фондовый рынок в целом вполне мог бы перейти на «ончейн-рельсы». Но, по крайней мере какое-то время, он должен работать параллельно с офчейн-аналогом.
Конкретно команда Bybit все еще рассматривает возможность их листинга, токенизированных акций, ввиду ряда причин. Это крайне низкая ликвидность, что означает отсутствие комиссий и основного источника дохода площадки, и необходимость перестроить всю систему в целом, чтобы маркировать такие сделки.
