Структура рынка биткоина в последние недели напоминает первый квартал 2022 года: более четверти монет были куплены по цене выше текущей, написано в отчете Glassnode. Ключевой зоной для восстановления структуры рынка эксперты считают диапазон от $96 тыс. до $106 тыс. — неспособность закрепиться на этих уровнях повышает риск дальнейшего падения, сообщает РБК Крипто.
Цена биткоина (BTC) 4 декабря находилась около $93 тыс. С начала декабря курс прибавил около 3%, но от пика около $126,2 тыс., достигнутого в начале октября, курс обвалился более чем на 25%. В ноябре котировки снизились на 17,7%. С середины ноября цена BTC двигается в диапазоне ниже $94 тыс. и дважды опускалась ниже $84 тыс. Ноябрь — худший месяц для биткоина с 2022 года.
Glassnode суммирует все цены предполагаемой покупки биткоина инвесторами и выводит средний или базовый уровень цены. Под покупкой или продажей биткоина Glassnode подразумевает любое перемещение биткоина в Сети, а цену покупки рассчитывает на момент перевода монет. Например, если пользователь пополнил свой биткоин-адрес на 1 BTC в момент, когда биткоин стоил на биржах $120 тыс., то Glassnode будет считать это покупкой по $120 тыс. Таким образом они определяют количество биткоинов, купленных по цене выше или ниже рыночной.
На сегодняшний день около четверти монет куплены по цене выше рыночной, что является довольно редким явлением на крипторынке.
В текущем положении котировки биткоина балансируют между риском дальнейшего снижения цены и потенциальным разворотным движением вверх, полагают в Glassnode. Они также считают, что, пока цена не достигла уровня $106 тыс., рыночная структура все еще будет крайне чувствительна к макроэкономическим стрессам.
Эксперты указывают, что в предыдущий раз такая картина наблюдалась в 2022 году, во время начала одного из самых жестких медвежьих периодов на крипторынке. Несмотря на заметное сходство, динамика притока капитала в биткоин «остается слегка положительной». Glassnode пишет, именно это объясняет, что цена биткоина держится около $90 тыс.
В своих исследованиях Glassnode использует собственные метрики и индикаторы, включая количество активных биткоин-адресов, объем ончейн-переводов, общий объем комиссий, соотношение объема монет у краткосрочных и долгосрочных держателей, уровень нереализованной прибыли и убытков, а также соотношение реализованной прибыли к убыткам.
Биржевые фонды
Хотя эксперты отмечают слабый, но все же спрос на биткоин, они также указывают на негативную динамику в американских биржевых фондах (ETF) на базе биткоина, которые столкнулись с заметным ухудшением в притоках капитала.
«Отток средств был широко распространен среди всех эмитентов, что свидетельствует об осторожной позиции институциональных участников в условиях ухудшения рыночной конъюнктуры», — уточнили в Glassnode.
Спотовые биржевые фонды (Exchange Traded Funds, ETF) на базе криптовалют предоставляют инвесторам легальный доступ к криптоактивам через биржи NASDAQ и NYSE в формате акций. Выпуск новых акций требует фактической покупки криптовалют фондами. Спрос со стороны таких ETF обеспечил крипторынку значительный приток капитала и стал драйвером его роста в 2024-м и большей части 2025 года.
Совокупные притоки капитала в биткоин-ETF показывают негативную динамику. Из семи торговых недель с 13 октября только две закрылись с положительным притоком капитала. Согласно Sosovalue, за этот период отток составил более $4 млрд.
Тем не менее эксперты, опрошенные «РБК-Крипто», склонны к позитивному прогнозу для цены биткоина на конец 2025 года на уровне $100 тыс. А две крупные управляющие компании, Grayscale и Bitwise, в отчетах с обзором рынка в начале декабря также заявили о продолжении роста, хоть и отмечая краткосрочные риски для цены.
