16 июня снижение котировок биткоин-траста (GBTC) от Grayscale Investments относительно NAV превысило 34%. В Arcane Research объяснили динамику проблемами Three Arrows Capital (3AC).
Специалисты сослались на данные Bloomberg, согласно которым 3AC являлся крупнейшим держателем GBTC (38,9 млн акций). На фоне проблем с ликвидностью фирма рассматривала в том числе вариант продажи активов.
Хедж-фонд наращивал позиции в биткоин-трасте, рассчитывая заработать на устранении дисконта в преддверии ожидаемого 6 июля вердикта SEC по предложению Grayscale конвертировать GBTC в ETF. Для этого фирма покупала акции траста и открывала шорт по первой криптовалюте.
29 июня, до решения по заявке Grayscale, Комиссия отреагирует на заявление Bitwise по запуску спотового биткоин-ETF. В компании испытывают осторожный оптимизм на этот счет.
Аналитики подчеркнули, что образовавшийся дисконт к NAV в GBTC выглядит неоправданным. С учетом комиссии за управление в 2% в год рынок «не видит» конвертацию закрытого траста в биржевой фонд в течение следующих 17 лет. Эксперты считают этот сценарий маловероятным.
В Arcane Research сочли медвежьим фактором возможное одобрение SEC спотового биткоин-ETF. Они объяснили это потенциальным открытием шортов по первой криптовалюте арбитражерами.
CEO Grayscale Investments Майкл Зонненшайн назвал положительным моментом запуск с согласия регулятора обратного биржевого биткоин-фонда, который позволяет открывать короткие позиции по цифровому золоту.
Ранее топ-менеджер допустил возможность подачи иска против SEC в случае отказа регистрации траста GBTC в качестве спотового биткоин-ETF.
