Цены на золото восстановились до $5 161 за унцию после резкого падения в январе. Главной движущей силой роста оказался Китай.
Однако на этот раз картина выходит далеко за рамки обычных спекуляций. Дело в том, что Пекин запустил скоординированную стратегию, чтобы изменить мировой рынок золота с нуля.
Арбитраж на Хайнане
Новая система нулевых тарифов на Хайнане демонстрирует открытую политику Китая по импорту. Первые данные подтверждают успех.
Остров Хайнань полностью перешел на беспошлинный режим 18 декабря. Праздники по случаю весеннего фестиваля, длившиеся девять дней, стали первым серьезным испытанием этой системы. По данным таможни Хайкоу , за это время объем офшорных беспошлинных продаж достиг 2,72 млрд юаней ($390,8 млн), что на 30,8% выше результатов, зафиксированных годом ранее. Свою роль сыграли 325 000 покупателей. Рост продаж усиливался с декабря. В январе, по данным Xinhua , объем продаж составил 4,86 млрд юаней ($693,5 млн) — на 46,8% больше, чем год назад.
Ювелирные изделия из золота оставались одним из самых востребованных товаров на праздниках. China Daily пишет , что 23 февраля, изделия, вдохновленные знаками зодиака, и слитки инвестиционного класса активно раскупали, несмотря на то, что цена снова превысила 1 500 юаней за грамм. В Moodie Davitt Report отметили, что ювелирные изделия и часы вошли в число самых продаваемых категорий в крупнейшем торговом центре CDF Sanya.
По данным Global Times , ведущие бренды Laopu Gold и Chow Tai Fook сделали ставку на масштабные акции — скидки за каждый грамм и бесплатные услуги по обработке золота. Сотрудник магазина Chow Tai Fook в Пекине подтвердил рост числа посетителей и покупок.
Ценовое преимущество на Хайнане по-прежнему ощутимо. В январе Yicai Global подчеркивал , что золото Chow Tai Fook стоит на острове около 1 250 юаней за грамм, тогда как на материке — 1 430 юаней. Так покупатель браслета весом 40 грамм может сэкономить около 13 000–14 000 юаней с учетом государственных субсидий.
Тренд отражает изменения в потребительских привычках. Получив налоговые льготы, средний класс предпочитает не тратить деньги на роскошь, а защищать свои сбережения с помощью золота.
Гонконг усиливает позиции на мировом рынке драгоценных металлов
Пока розничные покупатели направляются на Хайнань, Пекин реализует гораздо более масштабный план. Заместитель министра финансовых услуг Гонконга Джозеф Чан сообщил на первой в году сессии торгов золотом, что власти собираются всесторонне развивать город как региональный центр хранения и торговли золотом.
Проект предусматривает серьезное расширение — нарастить мощности по хранению золота в Гонконге до более чем 2 000 тонн за три года, запустить полностью государственную систему клиринга золота с тестовым запуском уже в этом году и усилить интеграцию между Шанхайской биржей золота (SGE) и рынком Гонконга.
Задача — увеличить долю Китая на мировом рынке и усилить влияние страны на формирование международных цен на золото. До сих пор эту сферу традиционно контролировали западные финансовые центры.
Пекин не хочет ограничивается внутренним рынком. Ряд азиатских стран уже выразили интерес к размещению своих резервов золота на бирже SGE по мере роста числа зарубежных хранилищ. Ожидается, что центральный банк Камбоджи станет одним из первых, кто воспользуется услугами зарубежных хранилищ SGE — часть своих 54 тонн резервов страна может разместить в таможенной зоне Шэньчжэня.
Структурный спрос как основа для спекуляций
Крах в январе, когда золото потеряло 9%, а серебро — 26% за день, обнажил масштабные спекуляции. Кредитное плечо выбило розничных трейдеров из рынка, из ETF по золоту за сутки вывели почти $1 млрд, биржи резко подняли требования по марже.
В то же время спрос на физическое золото в Китае почти не изменился. Премия к ценам на Шанхайской бирже золота выросла до $30–32 за унцию относительно спота в Лондоне, несмотря на резкое падение мировых цен. Ставки по депозитам почти обнулились из-за монетарного смягчения. Рынок недвижимости не дает гарантий, поэтому золото остается главным способом сохранения сбережений для домохозяйств, у которых нет большого выбора.
На долю золота сейчас приходится лишь 1% активов китайских семей, хотя в ближайшие годы этот показатель может вырасти до 5%. Структурный спрос со стороны крупнейшего в мире потребителя золота никуда не делся. Теперь Пекин не только скупает золото — он создает инфраструктуру для формирования его цены.
