Duo Nine, известный криптоаналитик и обозреватель озвучил вопрос, ответ на который никто не хочет знать: «Что, если сезон альткоинов не начнется?». Оказалось, что такая вероятность есть.
Сезон альткоинов — это период, когда инвестиции в альткоины приносят лучшие результаты, чем вложения в биткоин (BTC). Разбираемся, почему он никак не наступит.
Почему задерживается сезона альткоинов
Сезон альткоинов — следующее важное событие после четвертого халвинга биткоина, а также одобрения и запуска ETF на ETH. Несколько ключевых событий обычно предшествуют началу альтсезона.
Свежий капитал, поступая на рынок, первым делом идет в стейблкоины, биткоин или Ethereum. Считается, что эти активы более надежны и стабильны, чем криптовалюты с небольшой капитализацией.
Индекс сезона альткоинов. Источник: blockchaincenter.net
Новый капитал провоцирует ралли на рынке, а прибыль, полученная от крупных активов вместе с дополнительным капиталом, начинает перетекать в альткоины. Так стартует сезон альткоинов. Однако, если верить индексу альтсезона, рынок все еще находится на стадии накопления капитала в биткоине.
Отток средств из ETF на Ethereum
Duo Nine описывает сценарий, в котором выполнены не все условия, необходимые для наступления сезона альткоинов. Он предполагает, что отток средств из ETH-ETF — это тревожный знак, который помешает притоку капитала в альткоины.
«С января 2024 года ETF на биткоин привлекли более $17 млрд чистых инвестиций. ETF на Ethereum стартовал в июле. Чистый баланс? -406 миллионов долларов», — написал аналитик.
Приливы в ETF на Биткоин и Эфириум в 2024 году. Источник: X/Duo Nine
По словам аналитика, с июля клиенты Grayscale продали ETH на сумму $2,3 млрд. При этом спроса на новый ETF оказалось недостаточно, чтобы компенсировать распродажу. Duo Nine считает, что для сезона альткоинов ничего не изменится, даже если запустится ETF на Solana.
Тем не менее рынок ETF на Ethereum все еще находится на ранней стадии развития, поэтому средне- и долгосрочные перспективы остаются бычьими, несмотря на текущие неудачи.
ETF на BTC были запущены 11 января, при этом прошло некоторое время, прежде чем спрос на инструмент и базовый актив начал расти. Главная криптовалюта еще месяц держалась в боковом канале.
«Причина, по которой покупка новых ETF на биткоин не увеличивает его цену — отток средств из GBTC и продажа BTC превышают общий приток во все десять других ETF на биткоин. Как только спрос на первоначальные ETF утихнет, я ожидаю большего падения цен», — сказал тогда экономист Питер Шифф.
С момента запуска ETF на Ethereum прошло чуть больше месяца, что дало ETH достаточно времени для стабилизации цены. Как только выкупы клиентов Grayscale уменьшатся, потоки в эти ETF, вероятно, стабилизируются, увеличивая приток капитала в ETH и альткоины.
Биткоин доминирует
Аналитик основывает свою теорию о несостоявшемся сезоне альткоинов на ситуации с доминированием биткоина. Доля рынка BTC превышает долю всех остальных криптовалют и растет, что свидетельствует о недостатке доверия к альтернативным монетам. Согласно CoinGecko, на BTC сейчас приходится 53,8% всего рынка криптовалют.
Такая динамика может быть связана с текущей неопределенностью на рынке, обусловленной геополитической напряженностью, политическим хаосом в США и угрозой рецессии. Эти факторы побуждают инвесторов вкладываться в биткоин как более надежный актив по сравнению с альткоинами.
Тем не менее, некоторые инвесторы считают, что доминирование биткоина указывает на недооцененность альткоинов и дает возможность купить их по выгодной цене.
График доминирования Биткоина. Источник: X/Duo Nine
Некоторые эксперты настроены более оптимистично. Они считают, что альтсезон все же состоится, но будет не таким масштабным, как в 2017 и 2020 годах.
«Эту историю каждый цикл рассказывают биткоин-максималисты, и она никогда не сбывается. В конечном счете часть предложения биткоина перетекает в альткоины, а доминирование начинает падать. Наступает момент, когда доминирование опускается ниже 45%, и в этом цикле будет так же», — добавил другой пользователь X.
