Позиция Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) касательно цифровых активов отражает чью-то политическую повестку дня и затрудняет инновации, а также защиту потребителей. Подобного мнения придерживается партнер венчурной компании Cinneamhain Ventures Адам Кокран.
1/21
At this point I'm convinced that the SEC's current regulatory stance on crypto is more someone's personal political agenda.
Highly technical, educated people, informed on this space cannot reach the conclusion that defi platforms can simply 'come in and register'
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
Специалист обосновал аргументы ситуацией вокруг конфликта биткоин-биржи Coinbase с SEC и вопросов регулятора к децентрализованной бирже Uniswap. В отношении последней он подчеркнул, что чиновники должны отдавать себе отчет в том, что DeFi-платформа не способна «просто прийти и зарегистрироваться».
Ранее глава Комиссии Гэри Генслер заявил, что ждет подобных действий от DEX и централизованных бирж.
Кокран подчеркнул, что подобные комментарии руководителя SEC не согласуются с полученными знаниями в рамках работы в Массачусетском технологическом институте, где тот читал лекции о блокчейне и цифровых валютах.
По словам эксперта, Генслер даже отметил, что законы о ценных бумаг прозрачны и просты для индустрии, и что Конгрессу следует их уточнить.
4/21
He even seemed to suggest both that securities laws are clear and simple for the crypto market, while also saying congress needs additional laws to clarify them. https://t.co/7NBAZi13TF
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
Кокран сравнил действия председателя SEC с предложением о регуляторных каникулах для криптостартапов комиссара Хестер Пирс и с инициативой по созданию руководящих принципов для цифровых активов республиканца Дона Бейера.
6/21
We've also seen folks like Rep. Beyer introduce proposed legislation that would create specific guidelines for digital assets, and while not perfect, its a big step forward: https://t.co/hw7nJ6R07L
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
Но в настоящее время риторика Комиссии сводится к трем тезисам:
Возможных путей решения, по мнению ведомства, всего два:
8/21
Their solution is:
-Come talk to us. (Coinbase did and instead of conversation is getting legal action)
-Simply register (Technologically and legally impossible for a protocol + no burden showing its necessary)
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
Зарегистрированной платформе ценных бумаг требуется предусмотреть трансфер-агента и расчетно-клиринговую систему.
Оба выступают централизованными посредниками между биржей и клиентом.
9/21
A registered securities platform needs things like:
-A Transfer Agent
-A Clearing HouseBoth are centralized, custodial agents who sit between an exchange and customer.
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
Работа первого фактически сводится к регистрации прав собственности, ведению учета, распределению дивидендов и аннулированию/выпуску различных сертификатов акций.
Все это DeFi меняет за счет токенов стандарта ERC-20 и дашборда, который запрашивает данные из блокчейна.
Расчетно-клиринговая система проверяет и финализирует транзакцию, уподобляясь эскроу-агенту.
По мнению Кокрана, оба элемента совершенно бессмысленны в блокчейне ввиду мгновенных расчетов.
11/21
A clearinghouse validates and finalizes the transaction, they basically settle accounts and payments like an escrow agent.
Something that is entirely unnecessary in blockchain land because of T-Instant settlement.
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
Добавление трансфер-агента и расчетно-клиринговой системы лишь привнесут централизованный риск в процесс и сделают его более рискованным для участников DeFi, убежден специалист.
Кокран подчеркнул, что вдобавок к этому в SEC не требовали от DEX регистрации.
Партнер Cinneamhain Ventures сослался на работу Комиссии в последние годы. В расследованиях регулятор неоднократно трактовал DEX как «платформу ценных бумаг» и «платформу, на которой есть ценные бумаги».
14/21
In the years of enforcements the SEC has made against crypto not once has it been against a decentralized platform for 'being a securities platform' or 'having securities on its platform.https://t.co/flRFyw6nT3
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
Все их действия были направлены против мошенничества, ICO, централизованных платформ и практик, явно позиционируемых как инвестиции (что все справедливо), пояснил Кокран.
Единственной DeFi-платформой в этом списке оказалась DMM. Но она не была децентрализованной и, очевидно, занималась инвестиционными контрактами напомнил специалист.
15/21
All of their actions have been against frauds, ICOs, centralized platforms, and things expressly marketed as investments (which is all fair)
The only "DeFi" platform we saw hit with action was DMM which was not decentralized and was expressly dealing in security products.
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
В противостоянии с Coinbase, SEC даже на удосужилась показать бирже список ценных бумаг, указал Кокран. Вместо этого чиновники направили уведомление Уэллса [письмо, информирующее компанию о возможных нарушениях, связанных с финансами или финансовой отчетностью].
«Если на Coinbase есть „ценные бумаги“ почему бы не указать их?», — задался вопросом Кокран.
В ситуации с Uniswap, по мнению эксперта, SEC больше интересуется «тем, как команда продвигает продукт», чем самим продуктом.
«Если бы заявления SEC были точны, то это не имело бы никакого значения. Платформа виновна и так, независимо от маркетинга?», — заинтересовался Кокран.
17/21
With Uniswap, the SEC seems more interested "how the team marketed the product" than what the product does.
Which if the SEC's statements were accurate, wouldn't matter because surely the platform would be a violation regardless of marketing?https://t.co/8rjx40KDPI
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
В заключении партнер Cinneamhain Ventures подчеркнул необходимость обеспечения безопасности потребителей и создании инклюзивной финансовой системы. На этом и построены криптовалюты.
Он посетовал, что SEC «тормозит» прогресс, в то время как регуляторы других стран взаимодействуют с индустрией. Вместо работы с участниками отрасли чиновники занимаются запугиванием. Кокран призвал всех выступать единым фронтом.
18/21
I, like many in this space, *strongly* support consumer protections.
We want consumers to be safe, we want to cut down on frauds, we want information to be clear and transparent, & to have a system that works for everyone.
That was the point of crypto in the first place.
— Adam Cochran (@adamscochran) September 16, 2021
Ранее глава Ripple Брэд Гарлингхаус, директор организации по продвижению и защите интересов криптоиндустрии Coin Center Джерри Брито, а также СEO Kraken Джесси Пауэлл поддержали Coinbase в конфликте с SEC.
