Исследовательское подразделение Coinbase опубликовало предупреждение о возможном продолжительном снижении криптовалютного рынка. В аналитической записке от 15 апреля 2025 года глава институциональных исследований биржи Дэвид Дуонг отметил, что поведение ключевых индикаторов указывает на возможный разворот цикла.
По его словам, падение биткоина и индекса COIN50 ниже 200-дневной скользящей средней — технический сигнал, который часто трактуется как граница между растущим и падающим трендом. Этот сдвиг уже привел к массовому выходу инвесторов из альткоинов и активизации фиксации прибыли.
Общая капитализация рынка криптовалют, за исключением биткоина, снизилась до $950 млрд. Это почти на 41% ниже декабрьских максимумов и сопоставимо с уровнями, наблюдавшимися в 2021 году.
Согласно отчету, особенную тревогу вызывает динамика в секторе альткоинов, где активность упала до минимума с начала текущего цикла. Укрепление доллара, снижение ликвидности и технические сбои дополняют картину падения интереса к цифровым активам.
По мнению Coinbase, индустрия начинает повторять сценарий 2022 года, когда распродажа привела к многомесячной стагнации.
Отдельное внимание в отчете уделено венчурному рынку, который пока не показывает признаков устойчивого восстановления. Несмотря на небольшое оживление инвестиций в конце 2024 года, объем вложений в криптостартапы остается в два раза ниже пиковых значений, зафиксированных в «бычий» период 2021–2022 годов, подчеркнули эксперты.
Специалисты также пришли к выводу, что финансирование инфраструктурных и DeFi-проектов оказалось особенно уязвимым на фоне роста процентных ставок и сокращения ликвидности. Это ограничивает приток новых идей и задерживает запуск перспективных решений, говорится в отчете.
По словам Дуонга, ключевыми барьерами для восстановления остаются геоэкономические риски и ужесточение фискальной политики. Продолжение тарифной войны и сдерживающие меры центральных банков сокращают доступ к капиталу для высокорисковых активов, включая криптовалюты.
Это приводит к «параличу» инвестиционного ландшафта, при котором как венчурные игроки, так и институциональные инвесторы не спешат заходить в рынок, отмечает эксперт. В результате потенциал роста блокируется не только внутри экосистемы, но и со стороны традиционного финансового сектора.
Несмотря на нарастающие признаки слабости, Coinbase сохраняет сдержанный оптимизм. Аналитики ожидают, что рынок может достичь локального дна между серединой и концом II квартала 2025 года. В этом случае вторая половина года способна стать точкой перелома, особенно если макроэкономическое давление ослабнет.
Дуонг подчеркивает, что разворот настроений может произойти быстро — именно поэтому биржа советует занимать «оборонительную позицию», но не терять рынок из виду. Ключевым фактором останется скорость восстановления ликвидности, говорится в отчете.
В завершении доклада Coinbase проводит параллели с событиями 2022 года, когда резкое сокращение ликвидности и череда банкротств криптокомпаний привели к масштабным потерям. Хотя текущая ситуация выглядит менее драматично, структура рынка демонстрирует схожие черты: отток капитала, спад в активности и усталость розничного инвестора.
Однако при благоприятном развитии событий возможен стремительный отскок, особенно на фоне оживления институционального интереса, подчеркнули в Coinbase. По мнению компании, сценарий «быстрой оттепели» пока не исключается, особенно ближе к осени.
