Стейблкоины продолжают утекать с Binance, что указывает на структурный отток покупательной силы. По данным аналитика CryptoQuant CryptoOnchain, за 30 дней резервы USDC на бирже сократились примерно на 21,6%, а по USDT в сети Ethereum зафиксированы аномальные однодневные оттоки.
По словам CryptoOnchain, резервы USDC на бирже упали с $5,75 млрд до $4,6 млрд. Одновременно USDT на базе Ethereum показал крупные однодневные оттоки — $997 млн 26 июня и $838 млн 7 июля. В результате совокупный чистый поток стейблкоинов на Binance за неделю в среднем составил дефицит $115 млн в день.
Почему отток стейблкоинов важен
Резервы стейблкоинов служат основным «сухим порохом», необходимым для поглощения давления продаж и поддержки роста цены биткоина и других криптовалют. Именно этот запас позволяет рынку абсорбировать выход продавцов.
По оценке аналитика , одновременный вывод USDC и USDT в сети Ethereum особенно показателен. За USDC стоят регулируемые институциональные инвесторы, за USDT в Ethereum — крупные киты.
Когда обе группы уходят с биржи, это обычно указывает на стремление сохранить капитал. Снижение коэффициента биржевого предложения (ESR) по этим активам говорит о том, что ликвидность перетекает в холодное хранение, протоколы DeFi или на внебиржевые площадки.
Таким образом, речь идет не о простой ротации, а о выводе средств с площадки. Именно уход капитала в другие каналы отличает текущую ситуацию от обычного перетока средств.
Чем это грозит рынку
По словам CryptoOnchain, в отличие от прежних фаз, когда капитал просто перетекал между стейблкоинами, сейчас наблюдается синхронный исход. Рынок пока сохраняет относительно стабильную динамику цен, но это происходит на фоне истончающихся стаканов заявок.
Вывод более $1 млрд ликвидности в стейблкоинах лишает рынок запаса, который обычно гасит волатильность при резких движениях. Без него любая крупная продажа бьет по цене сильнее.
По оценке аналитика, скоординированный отток формирует хрупкую структуру ликвидности. Без достаточного «сухого пороха» на биржах для поглощения структурных продаж рынок может стать чувствительнее к резким локальным всплескам волатильности.
Исторически такие условия предшествовали периодам «беспорядочной» динамики цен. По словам CryptoOnchain, для устойчивого дна рынку, вероятно, потребуется новый приток депозитов в стейблкоинах.
