Генеральный директор Tether Паоло Ардоино назвал возможный ИИ-пузырь главной угрозой для биткоина (BTC) в 2026 году. На подкасте Bitcoin Capital он поделился взглядом на перспективы первой криптовалюты и сферу токенизации активов, а также своими пессимистичными оценками крипторынка Европы и ситуации с DAT-проектами. Об этом пишет РБК Крипто.
Пузырь ИИ
Ардоино сказал, что биткоин «все еще слишком сильно коррелирует» с рынками капитала, передает Cointelegraph. Потенциальный пузырь, связанный с ажиотажем в сфере искусственного интеллекта на фондовом рынке, может стать угрозой для BTC, считает глава компании, стоящей за крупнейшим стейблкоином USDT.
«Это так называемый пузырь искусственного интеллекта, это беспокойство по поводу того, что компании, занимающиеся ИИ, тратят слишком много денег на инфраструктуру и центры обработки данных, пытаясь увеличить вычислительные мощности до «газиллиона» гигаватт», — сказал Ардоино.
Он считает, что в 2026 году возможен сценарий, в котором настроения в отношении ИИ изменятся. Связанные с этим потрясения на фондовом рынке в США могут повлиять и на цену биткоина.
Других серьезных угроз для первой криптовалюты в наступающем году Ардоино не видит, но отмечает растущее принятие актива среди пенсионных фондов и правительств. Это должно защитить BTC от серьезных обвалов, в отличие от прошлых лет, полагает глава Tether.
«Я бы предположил, что резких коррекций на 80%, которые мы наблюдали в 2022 году или в начале 2018 года, может больше не быть», — сказал Ардоино.
Он также выразил оптимизм по поводу токенизации реальных активов (RWA), заявив, что токенизированные ценные бумаги и сырьевые товары «станут массовыми». При этом Ардоино отметил, что недостатком активного развития рынка на уровне крупных участников может стать повышенная «институционализированность» биткоина.
Компании с биткоинами
В отношении компаний с крипторезервами (Digital asset treasury, DAT), попытавшихся скопировать бизнес-модель Strategy Майкла Сэйлора, глава Tether сказал, что «не очень оптимистично настроен». По его словам, такая модель жизнеспособна, если у компании есть работающий операционный бизнес, а не просто резерв криптовалюты.
Большинство DAT-компаний сейчас торгуются с капитализацией ниже стоимости их криптоактивов (показатель mNAV <1). Если этот показатель превышает 1, владение акциями такой компании дает держателям премию по сравнению с владением криптовалютой как таковой. Показатель ниже единицы делает покупку акций невыгодной, что затрудняет для компании привлечение нового капитала и может вынудить ее продавать биткоины для сокращения долгов или возврата средств акционерам.
Пионер в накоплении криптовалюты и ее крупнейший корпоративный держатель — Strategy — в ноябре создала специальный долларовый фонд в размере $1,4 млрд для того, чтобы покрывать свои обязательства не за счет накопленных биткоинов. По данным на 14 декабря, на балансе Strategy находилось уже более 671 268 BTC ($59 млрд по текущему курсу).
Европа
Ардоино, итальянец по происхождению, также выразил пессимистичный взгляд на внедрение криптовалют в Евросоюзе, утверждая, что регион продолжает отставать в области инноваций. Он указал на то, что правила регулирования крипторынка в ЕС (MiCA) породили споры об излишне централизованном контроле сектора. Tether ранее отказалась соблюдать требования MiCA, и европейские криптосервисы были вынуждены отказаться от поддержки USDT.
«Европа всегда будет оставаться последним колесом в телеге, когда бы мы ни говорили об инновациях. Европа пытается регулировать то, чего она пока не понимает. Это очень печально», — сказал Ардоино.
Токены USDT привязаны к курсу доллара и обеспечены в большой степени американскими казначейскими облигациями, такая обязанность для эмитентов была закреплена летом в США законом GENIUS. Расчет на то, что таким образом долларовые токены повысят спрос на госдолг США.
В Евросоюзе долларовые стейблкоины называют угрозой финансовой стабильности региона и пытаются оградить рынок. Против допуска в страну подобных токенов по ряду причин также жестко настроены власти Китая.
В России зарубежные стейблкоины (иностранные цифровые права, ИЦП) могут быть определены как цифровые финансовые активы (ЦФА) и разрешены. Но только те токены, которые удовлетворяют утвержденным в мае условиям ЦБ. Стейблкоины, такие как USDT, не проходят сразу по нескольким характеристикам.
