В четверг курс юаня на материковом рынке Китая достиг максимального значения с мая 2023 года. Торги закрылись на уровне 7,0066 за доллар.
Национальная валюта КНР вплотную приблизилась к психологически важной отметке 7. С начала апреля текущего года юань укрепился по отношению к американской валюте на 5%.
Динамика юаня и отток капитала из доллара
Основным драйвером роста стал массовый перевод валютной выручки экспортерами в национальную валюту перед завершением финансового года. Аналитики полагают, что это не просто сезонный фактор. По разным оценкам, в Китай может вернуться более $1 трлн корпоративных средств, которые ранее хранились в офшорах.
В настоящее время рыночная конъюнктура существенно изменилась. Экономика КНР демонстрирует признаки восстановления. Одновременно с этим Федеральная резервная система США (ФРС) приступила к циклу снижения процентных ставок. В таких условиях удержание капитала в долларах становится менее привлекательным для крупных игроков. Если в 2026 году ФРС продолжит агрессивное смягчение политики, укрепление юаня может значительно ускориться.
Отсутствие корреляции с рынком цифровых активов
Традиционно ослабление американской валюты способствует росту стоимости рисковых активов. Когда доллар теряет позиции, активы, номинированные в нем, становятся относительно дешевле. Золото уже подтвердило эту закономерность, обновив в текущем месяце исторические максимумы. Однако биткоин по-прежнему остается в диапазоне $85 000–$90 000. За неделю актив трижды пытался закрепиться выше уровня $90 000, но каждый раз сталкивался с сопротивлением.
Факторы давления на котировки
Несколько факторов ограничивают реакцию криптовалюты на благоприятные макроэкономические условия. Прежде всего, в конце года на рынках традиционно наблюдается низкая ликвидность. Это усиливает волатильность, но препятствует формированию устойчивых трендов.
Кроме того, институциональный спрос демонстрирует негативную динамику. Согласно данным сервиса SoSoValue, американские спотовые биткоин-ETF фиксируют чистый отток средств пять дней подряд. Общая сумма выведенного капитала превысила $825 млн.
Дополнительное давление оказывает неопределенность в отношении политики Банка Японии. После недавнего повышения ставки до многолетнего максимума инвесторы проявляют осторожность. Хотя резкого укрепления иены не произошло, риски сворачивания сделок «керри-трейд» все еще влияют на аппетит к риску.
Перспективы рынка в 2026 году
Оптимистичный сценарий для биткоина сохраняется, однако сроки его реализации сдвигаются. Аналитики ожидают дальнейшего ослабления доллара в 2026 году. Это произойдет в случае, если темпы смягчения денежно-кредитной политики США превысят текущие ожидания рынка.
После стабилизации ликвидности в январе и появления ясности в действиях ФРС корреляция между валютными рынками и криптоактивами может восстановиться. В краткосрочной перспективе биткоин занимает выжидательную позицию, несмотря на очевидные сигналы к ослаблению американской валюты.
