Биткоин (BTC) пережил три предыдущих халвинга с предсказуемым ростом цен. Предложение сокращалось, спрос увеличивался, и цена биткоина стремительно росла. Однако четвертый халвинг оказался другим.
Сейчас данные показывают, что биткоин больше не следует прежним ценовым трендам. Многие эксперты считают, что биткоин вступил в новую фазу развития.
В чем особенности четвертого халвинга биткоина
По данным Ecoinometrics , темпы роста биткоина в этом цикле значительно ниже, чем раньше. Это говорит о том, что халвинг больше не является основным фактором роста цены.
Если бы BTC рос, как в прошлых циклах, сейчас его цена могла бы колебаться в диапазоне от $140 000 до $4 500 000/ Однако на момент написания этого материала монета торгуется по $82 684.
«На этом этапе цикла нижняя граница исторического диапазона должна быть около $250 тыс.» — отметили в Ecoinometrics.
Спрос на биткоин достиг самого низкого уровня за последний год, как показывают данные CryptoQuant. Метрика Bitcoin Apparent Demand сравнивает новое предложение с тем, что неактивно более года, чтобы выявить истинный спрос.
Это указывает на то, что даже при уменьшении предложения из-за халвинга, цена биткоина может не расти без новых инвестиций или значительного интереса со стороны инвесторов.
Основатель CryptoQuant Ки Янг Джу также изучил циклические сигналы индекса PnL биткоина. Этот индекс использует 365-дневное скользящее среднее для выявления ключевых ончейн-данных, таких как MVRV, SOPR и NUPL, чтобы давать сигналы к покупке/продаже в подходящие моменты цикла.
На основе этих данных Ки Янг Джу сделал вывод о том, что бычий цикл биткоина подошел к концу.
«Бычий цикл биткоина завершен, ожидается от шести до двенадцати месяцев медвежьей или боковой динамики цен», — заявил он.
Чарльз Эдвардс, основатель Capriole Investments, отметил еще одну важную черту. Тогда как предыдущий цикл поддерживался экспансионистской денежной политикой центральных банков, сейчас они или сохраняют нейтральную политику, или ужесточают ее.
В предыдущих циклах Центробанки вливали ликвидность в экономику, создавая благоприятные условия для роста биткоина и других рискованных активов. Нынешняя денежная политика не дает крипте такой поддержки, что ограничивает потенциал роста.
Несмотря на это, Чарльз Эдвардс сохраняет некоторый оптимизм. Он отметил, что ликвидность в США демонстрирует технические признаки возможного восстановления.
«В этом цикле биткоина мы наблюдаем в основном стабильный денежный цикл, в отличие от ярко выраженного роста в прошлом (зеленый). Это может измениться. Сейчас появляются первые признаки возможного многолетнего дна в ликвидности США, с формированием дна “eve/adam” сегодня. Прошло почти четыре года с начала ужесточения. 2025 год может стать логичным моментом для изменения денежной политики на фоне тарифных стрессов. Посмотрим, сможет ли новый тренд закрепиться», — отметил эксперт.
Ранее халвинг был ключевым фактором, влияющим на цену биткоина. Однако текущие данные показывают иную картину. Слабый спрос, неблагоприятная денежная политика и прогнозы экспертов указывают на то, что биткоин вступил в новую фазу.
В этой ситуации макроэкономические факторы и потоки институционального капитала, вероятно, будут играть более значимую роль в определении ценовых трендов биткоина, чем сам халвинг.
