Инвестиционная компания 21Shares в своем новом отчете о состоянии крипторынка State of the Market признала, что ошиблась в своих прогнозах о развитии цифровых активов.
Эксперты 21Shares полагали, что в 2026 году четырехлетний цикл биткоина подойдет к концу. Речь об исторически сложившейся закономерности, когда после халвинга, сокращения награды майнерам вдвое, биткоин достигает пика цены, а затем падает до минимальных значений. Достигнув исторического пика $126 198 в октябре 2025 года, биткоин подешевел на 52% и сейчас торгуется около $60 000.
Просадка биткоина на 50% выглядит значительно мягче, чем падение криптовалюты более чем на 80% во время предыдущих медвежьих трендов на рынке, признали специалисты 21Shares. Стабилизировать курс биткоина помогают вложения крупных инвесторов в спотовые биржевые биткоин-фонды (ETF). То есть биткоином все больше владеют крупные традиционные компании. Впрочем, в этом году приток инвестиций в биткоин-ETF оказался ниже ожидаемых $400 млрд, уточнили авторы отчета.
В 21Shares ожидали, что к началу года объем активов, находящихся в спотовых криптовалютных биржевых продуктах (ETP), достигнет $250 млрд. Однако на конец 2025 года этот показатель составлял около $172 млрд, а к маю совокупный объем активов в управлении мировых крипто-ETP составил $140 млрд, снизившись примерно на 15% с начала года. Причем на долю биткоин-ETP пришлось около $110 млрд, уточнили в 21Shares.
Не оправдалcя и другой прогноз компании. Аналитики 21Shares предполагали, что к концу года общая рыночная капитализация стейблкоинов достигнет $1 трлн на фоне ясности с регулированием криптовалют. В июле 2025 года в США был принят закон GENIUS, устанавливающий правила выпуска стейблкоинов, а в начале прошлого года вступил в силу регламент MiCA о регулировании криптовалют в Евросоюзе. В 21Shares сетуют: сейчас требованиям регуляторов соответствуют всего 14 лицензированных эмитентов и около 20 стейблкоинов. Общий объем предложения стейблкоинов составляет примерно $320 млрд, а это лишь треть от прогнозируемого показателя.
21Shares также полагала, что к 2026 году объем заблокированных средств (TVL) на рынке децентрализованных финансов (DeFi) превысит $300 млрд, однако пока что и этот прогноз не сбылся. Сейчас показатель колеблется около $140 млрд. Аналитики объяснили это участившимися хакерскими атаками: с начала года в ходе 50 инцидентов из проектов DeFi было украдено более $840 млн. Это на 70% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
В апреле хакеры атаковали Kelp, один из крупнейших протоколов ликвидного рестейкинга в экосистеме EigenLayer. Злоумышленники похитили $293 млн. Разработчики связали атаку с подразделением северокорейской группы хакеров Lazarus — TraderTraitor.
