Снижение переплаты по ценным бумагам биткоин-траста Grayscale относительно цены криптовалюты может свидетельствовать о начале следующего бычьего цикла, считает аналитик Bloomberg Майк Макглоун. По мнению аналитика, 21-процентнтая коррекция курса и возникшая вместе с ней негативная премия говорят о перезагрузке рынка перед следующим рывком вверх с целью на отметке $100 000.
«Расхождения цены биткоина на регулируемых американских биржах в конце февраля предвещают укрепление ценовых основ, если отталкиваться от исторических сведений», – пишет он.
Исторически премия в биткоин-трасте Grayscale была положительной большую часть времени, свидетельствуя о повышенном спросе инвесторов на инструмент, позволяющий им получать непрямой доступ к криптовалюте в регулируемых условиях.
По словам Макглоуна, крупнейшая негативная премия за все время существования траста является признаком «капитуляционных продаж». Он ожидает, что трейдеры-арбитражеры воспользуются ситуацией для собственной выгоды и помогут уравновесить цены относительно фьючерсов на Чикагской товарной бирже (CME), которые торгуются на 20% выше рынка.
«Нормальное развитие и повышение глубины рынка сократят расхождения цен. Мы считаем экстремальные значения в конце февраля просто признаком того, насколько биткоин все еще находится в процессе становления», – добавляет аналитик.
Эксперты JPMorgan ранее связывали негативную премию с продажами институциональных инвесторов. Они получили возможность ликвидировать высокоприбыльные позиции после истечения шестимесячного срока хранения ценных бумаг с момента их выпуска.
В качестве еще одной причины падения вторичного спроса на ценные бумаги Grayscale Макглоун указывает на повышение шансов одобрения биткоин-ETF в США, после того как аналогичные инструменты были запущены в Канаде. Кроме того, утверждает он, снижение биткоина совпало с оттоком капиталов из золота, а продолжительный рост курса поспособствует ограничению волатильности криптовалюты.
«Мы считаем, что, как только криптовалюта обоснуется у новых границ, потенциально около $100 000, при одновременном увеличении глубины рынка, волатильность должна снизиться», – заявляет он.
