Лауреат Нобелевской премии, экономист Роберт Шиллер обеспокоен тем, что в некоторых сферах деятельности на рынке формируется пузырь.
Он особенно обеспокоен жильем, акциями и криптовалютами, где он видит менталитет «дикого запада» среди инвесторов. Несмотря на то, что рекордное ралли акций и криптоактивов в течение последних нескольких недель прерывалось, Шиллер беспокоится. Его особенно беспокоит последний жилищный бум.
«В реальном выражении цены на жилье никогда не были такими высокими. Мои данные восходят более чем к 100 годам, так что в этом что-то”, – сказал Шиллер, соучредитель индекса цен на жилье S&P CoreLogic Case-Shiller.
«Я не думаю, что все это объясняется политикой центрального банка. Есть что-то в социологии рынков».
За последние три десятилетия Шиллер обнаружил, что цены на жилье, похоже, являются движущей силой нового строительства. Он видит, как модель появляется снова, и выделяет ее на специальной диаграмме.
«Теперь у нас много восходящего импульса. Таким образом, ожидание года, вероятно, не приведет к снижению цен на жилье”, – сказал Шиллер.
По словам Шиллера, текущие действия цен на жилье также напоминают 2003 год. Он отмечает, что падение произошло постепенно и в конечном итоге рухнуло во время финансового кризиса 2008 года. Шиллер, эксперт в области того, как наши эмоции управляют финансовыми решениями и автор книги «Нарративная экономика: как истории становятся вирусными и приводят к крупным экономическим событиям», также видит, что массовая психология играет большую роль в эпическом подъеме фондового рынка.
С момента минимума в марте 2020 года S&P 500 и Dow выросли почти на 90%, в то время как технически тяжелый Nasdaq вырос чуть более чем на 100%. Шиллер, который рассматривал акции как высокоценовые в течение года, предупреждает, что инфляционные опасения могут в конечном итоге снизить долгосрочные активы.
Влияние криптоактивов неоднозначно
Рынок криптовалют также сподвигает Шиллера забить тревогу.
«Это очень психологический рынок. Это впечатляющая технология”, – сказал Шиллер. «Но конечный источник ценности настолько двусмыслен, что он имеет много общего с нашими рассказами, а не с реальностью».
«Я думал купить их, чтобы испытать то, что ощущают крипто-инвесторы. Сегодня многие люди стали инвестировать в крипто-индустрию”, – сказал он. «Я никогда не покупал биткоин. Но, возможно, мне следует быть более активным на этом рынке».
Основываясь на последних диких колебаниях биткоина, часть энтузиазма может улетучиться, но что же будет в будущем, никто не может сказать.
