Глава компании BitMine и управляющий партнер Fundstrat Том Ли принял участие в подкасте Энтони Скарамуччи — основателя и управляющего партнера SkyBridge Capital, глобальной компании альтернативных инвестиций. Ли прокомментировал текущую просадку рынка, перспективы Ethereum и ситуацию вокруг MicroStrategy Майкла Сейлора.
Четырехлетний цикл и почему 10 дней решают все
Ведущий спросил Ли, находится ли биткоин в четырехлетнем цикле, напомнив, что актив упал более чем на 50% от вершины, несмотря на ожидания роста на фоне одобрения спотовых ETF и поддержки администрации Трампа.
По словам Ли, две ключевые черты сектора криптовалют не изменились. Во-первых, актив остается гиперволатильным — поэтому просадка на 50% от максимума в истории биткоина даже не обязательно является коррекцией. Во-вторых, лучшие инвестиционные решения всегда требовали более длинного временного горизонта, что и объясняет логику четырехлетнего цикла: долгосрочные инвесторы часто ждут раннего окна цикла — примерно август-октябрь, когда цена опускается до уровня $50 000-$60 000.
Ли обратил внимание на статистику: 10 лучших торговых дней формируют почти всю доходность биткоина за год. Если исключить эти дни из каждого года, доходность актива была бы отрицательной — минус 27% в год, добавил эксперт. Он провел параллель с фондовым рынком: с 1929 года S&P 500 рос примерно на 9% в год в сложном проценте, но пропуск 10 лучших дней обрушивает эту доходность до минус 10% годовых. За последние три года вклад этих 10 дней вырос еще больше — более чем на 24 процентных пункта.
Ethereum, квантовая угроза и судьба Strategy
Ли остается настроенным по-бычьи и в отношении Ethereum, несмотря на отставание цены от фундаментальных показателей. По его словам, все больше активов реального мира токенизируется именно на Ethereum, поскольку это наиболее используемый блокчейн, а команда Ethereum сейчас работает над квантовой устойчивостью сети и добавлением приватности.
Относительно квантовой угрозы для биткоина Ли отметил, что вызов заключается не в самой возможности сделать сеть квантово-устойчивой, а в том, как поступить с устаревшими кошельками — по оценкам, до трети всех биткоинов хранится именно в них. Среди вариантов решения — форк сети, сжигание уязвимых монет или механизмы защиты, которые сделают невозможной трату скомпрометированных средств.
Отдельно Ли прокомментировал ситуацию вокруг Майкла Сейлора и Strategy, которую, по словам ведущего, пытаются «раскачать», чтобы заставить компанию продать часть из почти 1,9 млн BTC. Ли заявил, что будущее Strategy привязано к цене биткоина, и сравнил ситуацию с войной — публичная капитальная структура компании стала мишенью для атак, подобно отставшему бомбардировщику в формации. По его мнению, лучшая защита для Сейлора — наращивать денежную подушку, не продавая биткоин, поскольку продажа самого актива «пугает рынок».
BitMine и настроение Тома Ли
Комментируя собственную компанию BitMine, Ли рассказал, что сейчас она работает в режиме «крипто-весны» с консервативной капитальной структурой: компания держит около $600 млн наличных и застейкала примерно 80% своего Ethereum, что генерирует более $250 млн в год в вознаграждениях за стейкинг.
Завершая разговор, Ли назвал текущий период «темными временами» для крипты, отметив, что настроение рынка хуже, чем после краха FTX — RSI на историческом минимуме, а поисковые запросы по биткоину и Ethereum в Google падают. По его мнению, такой уровень пессимизма исторически часто предшествовал восстановлению рынка.
Напомним, ранее глава BitMine заявил , что не считает коррекцию крипторынка завершением бычьего цикла.
