Рынок нефти внезапно вновь оказался в центре внимания криптоинвесторов. Так вышло из-за роста напряженности вокруг Ормузского пролива на фоне атаки США и Израиля на Иран.
В подобных условиях четырехнедельная остановка поставок, о которой говорил Дональд Трамп, способна затронуть не только энергетику.
Блокада в Ормузском проливе
В воскресенье Дональд Трамп заявил, что напряженность с Ираном может сохраняться четыре недели. По его словам, такой срок отражает расклад сил иранской стороны, но при этом США не исключают последующих переговоров.
Параллельно Polymarket сообщает , что крупный перевозчик Maersk полностью остановил рейсы через пролив — один из важнейших нефтяных путей в мире.
Через канал между Ираном и Оманом проходит около 20% всей мировой поставки нефти. Даже без официальной блокады страховка для танкеров заметно подорожала. Участники рынка закладывают в цены потенциальные перебои с поставками.
По расчетам Goldman Sachs , «справедливая цена» на нефть может вырасти от $1 до $15 за баррель в зависимости от характера перебоев за месяц.
Полная блокировка и отсутствие компенсации могут добавить к стоимости $15, а при частичных сбоях влияние будет не таким значительным. В отдельных случаях эксперты допускают рост цен до $120–$150 за баррель.
Однако единого мнения на рынке нет. По данным Kobeissi Letter, цена нефти быстро потеряла почти 70% первоначального роста, снова опустившись ниже $70 за баррель. Такие скачки подчеркивают, насколько неустойчивым стал настрой участников рынка.
«Это не Третья мировая. Не реагируйте на шум», — отметили аналитики Kobeissi Letter.
Для крипторынка ключевым вопросом становится не столько цена нефти, сколько ликвидность.
Биткоину предстоит стресс-тест
На фоне обострения на Ближнем Востоке нефть подорожала, а фондовый рынок просел — инвесторы переходят в доллар, золото и гособлигации в ожидании затяжного конфликта.
Если стоимость нефти останется высокой в ближайший месяц, инфляционные ожидания могут возрасти — как раз когда рынки уже готовились к снижению ставок. В такой ситуации криптовалюты оказываются под ударом.
Рост цен на нефть быстро приводит к увеличению расходов на транспортировку и производство — это поддерживает показатели инфляции. В таких условиях центробанки могут отложить смягчение денежной политики.
Рост инфляционных ожиданий обычно тянет вверх доходность казначейских облигаций. При этом реальные доходности увеличиваются, а доступная ликвидность снижается.
Биткоин уже не раз вел себя как высокорисковый актив, чувствительный к ликвидности. В периоды ужесточения ДКП рост доходностей толкает капитал в облигации и уводит его с более рисковых рынков. Сильный скачок цен на нефть способен оказать давление на акции и цифровые активы.
«Поскольку рынки криптовалют торгуются круглосуточно, трейдеры уже учли напряженность между США и Ираном за выходные. Сейчас участники цифрового рынка заняли оборонительную позицию в ожидании возможного влияния нефти», — отмечают аналитики Bloomberg в обзоре .
Резкое снижение плечевых позиций может произойти моментально. Если доходность облигаций и цена нефти одновременно пойдут вверх, леверидж по биткоину и альткоинам начнет быстро схлопываться.
Передача сигнала происходит таким образом: рост нефти — рост инфляции — меньше шансов на снижение ставок — рост доходностей — сжатие ликвидности.
Поверх всего этого накладывается и геополитика. Подобное развитие событий усиливает угрозу для мировой торговли и повышает общий стресс на макроуровне.
В ближайшие четыре недели динамика нефти может стать для крипторынка главным опережающим индикатором. Любая разрядка, которая стабилизирует цены на нефть, быстро вернет аппетит к риску. Но если транспортное сообщение через Ормузский пролив будет затруднено, крипта окажется под давлением.
